ArcelorMittal presteert onder verwachting
De resultaten die staalconcern ArcelorMittal deze week presenteerde waren ver onder de verwachtingen van analisten. Toch waren er ook positieve geluiden waar te nemen. ArcelorMittal verwacht dat het komende kwartaal de staalprijzen weer zullen aantrekken. De consensus voor het aandeel blijft overwegend positief.
ArcelorMittal leed in het eerste kwartaal van 2009 een nettoverlies van 1,1 miljard dollar. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een verlies van 558 miljoen dollar. Het verlies werd voornamelijk veroorzaakt door een afschrijving van 1,2 miljard dollar, vooral op de waarde van voorraden.
De omzet kwam uit op 15,1 miljard dollar, een daling van 32% ten opzichte van het vierde kwartaal van 2008. In vergelijking met hetzelfde kwartaal een jaar eerder daalde omzet bijna met 50%. Destijds kwam de omzet uit op 29,8 miljard dollar. Analisten hadden gemiddeld genomen gerekend op een omzet van 17,5 miljard dollar. Het bedrijfsresultaat kwam uit op 883 miljoen dollar, een daling van maar liefst 82%. Analisten waren uitgegaan van een bedrijfsresultaat van ongeveer 1 miljard dollar.
Voor het tweede kwartaal verwacht ArcelorMittal een bedrijfsresultaat te realiseren tussen de 1,2-1,5 miljard dollar. Het staalconcern zal naar verwachting zijn prijzen gaan verhogen op grote markten en voor grote producten. ArcelorMittal is van mening dat een herstel onvermijdbaar is en dat het concern daarvan zal profiteren.
Negatieve kasstroom
Volgens analisten baart de kasstroom van ArcelorMittal zorgen. Wanneer het concern een negatieve kasstroom zal blijven genereren wordt er gevreesd dat het concern een claimemissie zal doen of gaat heronderhandelen over zijn schulden. Ondanks het reduceren van het werkkapitaal wijzen analisten erop dat ArcelorMittal nog steeds geen positieve vrije kasstroom heeft.
Analist Dirk Nettling van Commerzbank vond de outlook die ArcelorMittal voor het tweede kwartaal afgaf positief. De analist verwacht dat het een positieve impuls aan de koers van het aandeel zou moeten geven op de lange termijn. De analist stelt dat de schuldpositie van het concern in de afgelopen periode is verbeterd alsmede de winst. De analist is van mening dat de bodem van de staalprijzen in het eerste kwartaal is bereikt en dat deze de komende periode weer gaan stijgen. Op dit moment heeft de analist een houdadvies voor het aandeel uitstaan met een koersdoel van 19 euro.
Voor de analisten van ABN AMRO vielen de resultaten van ArcelorMittal licht tegen. Het eerste kwartaal was niet zo goed als waar de analisten op hadden gehoopt. Echter zijn deze niet slecht genoeg om het koopadvies voor het aandeel te wijzigen, aldus de analisten, die recent nog het advies hadden verhoogd. De analisten verwachten dat de staalprijzen zich in de komende maanden zullen stabiliseren, en mede daarom blijft ArcelorMittal op de Recommended List van ABN AMRO staan.
Op dit moment staan er voor het aandeel 18 koop-, 15 houd- en 5 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel overwegend positief is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt momenteel 22,95 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 27,50%. Voor heel 2009 verwachten analisten gemiddeld genomen op een winst per aandeel van 1,60 euro.
ArcelorMittal leed in het eerste kwartaal van 2009 een nettoverlies van 1,1 miljard dollar. Analisten hadden gemiddeld gerekend op een verlies van 558 miljoen dollar. Het verlies werd voornamelijk veroorzaakt door een afschrijving van 1,2 miljard dollar, vooral op de waarde van voorraden.
De omzet kwam uit op 15,1 miljard dollar, een daling van 32% ten opzichte van het vierde kwartaal van 2008. In vergelijking met hetzelfde kwartaal een jaar eerder daalde omzet bijna met 50%. Destijds kwam de omzet uit op 29,8 miljard dollar. Analisten hadden gemiddeld genomen gerekend op een omzet van 17,5 miljard dollar. Het bedrijfsresultaat kwam uit op 883 miljoen dollar, een daling van maar liefst 82%. Analisten waren uitgegaan van een bedrijfsresultaat van ongeveer 1 miljard dollar.
Voor het tweede kwartaal verwacht ArcelorMittal een bedrijfsresultaat te realiseren tussen de 1,2-1,5 miljard dollar. Het staalconcern zal naar verwachting zijn prijzen gaan verhogen op grote markten en voor grote producten. ArcelorMittal is van mening dat een herstel onvermijdbaar is en dat het concern daarvan zal profiteren.
Negatieve kasstroom
Volgens analisten baart de kasstroom van ArcelorMittal zorgen. Wanneer het concern een negatieve kasstroom zal blijven genereren wordt er gevreesd dat het concern een claimemissie zal doen of gaat heronderhandelen over zijn schulden. Ondanks het reduceren van het werkkapitaal wijzen analisten erop dat ArcelorMittal nog steeds geen positieve vrije kasstroom heeft.
Analist Dirk Nettling van Commerzbank vond de outlook die ArcelorMittal voor het tweede kwartaal afgaf positief. De analist verwacht dat het een positieve impuls aan de koers van het aandeel zou moeten geven op de lange termijn. De analist stelt dat de schuldpositie van het concern in de afgelopen periode is verbeterd alsmede de winst. De analist is van mening dat de bodem van de staalprijzen in het eerste kwartaal is bereikt en dat deze de komende periode weer gaan stijgen. Op dit moment heeft de analist een houdadvies voor het aandeel uitstaan met een koersdoel van 19 euro.
Voor de analisten van ABN AMRO vielen de resultaten van ArcelorMittal licht tegen. Het eerste kwartaal was niet zo goed als waar de analisten op hadden gehoopt. Echter zijn deze niet slecht genoeg om het koopadvies voor het aandeel te wijzigen, aldus de analisten, die recent nog het advies hadden verhoogd. De analisten verwachten dat de staalprijzen zich in de komende maanden zullen stabiliseren, en mede daarom blijft ArcelorMittal op de Recommended List van ABN AMRO staan.
Op dit moment staan er voor het aandeel 18 koop-, 15 houd- en 5 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus voor het aandeel overwegend positief is. Het gemiddeld koersdoel bedraagt momenteel 22,95 euro, wat een verwacht rendement oplevert van 27,50%. Voor heel 2009 verwachten analisten gemiddeld genomen op een winst per aandeel van 1,60 euro.
