Automobielproducenten in het nauw
Recent werden de verkoopcijfers van de Belgische automarkt gepubliceerd die weinig hoop gaven op een snel herstel. De analisten van Credit Suisse hebben daarnaast donderdag hun advies voor de Europese autosector verlaagd van overweight naar market weight. Al met al weinig positieve geluiden voor de autosector, al zie de Belgische brancheorganisatie lichtpuntjes.
Minder auto’s verkocht
In België werden woensdag de registratie van nieuwe personenwagens gepubliceerd. In de afgelopen maand juni werden er 43.736 nieuwe personenwagens in omloop gebracht, wat een daling is van 13,7% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. In het eerste halfjaar van 2009 werden er in totaal 273.205 nieuwe personenwagens in het verkeer gebracht, wat een daling is van 17,4% ten opzichte van het eerste halfjaar van 2008.
Bij bedrijfsvoertuigen blijft het ook kommer en kwel. In juni werden er 22,6% minder lichte bedrijfsvoertuigen op kenteken gezet. Bij voertuigen die meer wegen dan 16 ton MTM was het verlies zelfs 38,9%. Tezamen verloren zware trucks in het eerste halfjaar 30%.
Volgens de brancheorganisatie FEBIAC komt de daling in het eerste halfjaar overeen met wat de markt had geraamd. Volgens de organisatie heeft de automarkt uiteraard last van de economische malaise, maar lijkt de Belgische automarkt te ontsnappen aan absolute doemscenario’s. Het instituut stelt dat er in de afgelopen maand juni tekenen van herstel te zien zijn geweest. Toch blijft de markt voor bedrijfsvoertuigen zorgwekkend, aldus FEBIAC. Pas wanneer daar een werkelijke ommekeer teweeg wordt gebracht zal er sprake zijn van een echte economische relance, aldus de organisatie, omdat goederentransport de motor van de economie blijft.
Autosector omlaag
De analisten van Credit Suisse verwachten dat de cash flows van autofabrikanten in het eerste halfjaar van 2010 een verhoogd risico zullen ondervinden doordat retail volumes en prijsstimulering zoals de slooppremies zullen wegebben. Er heerst onzekerheid rond deze slooppremies, waarin autofabrikanten worden geholpen om consumenten te stimuleren hun oude auto in te ruilen voor een nieuwe. Analisten verwachten dat het een grote zorg zal zijn voor investeerders voor het tweede halfjaar van 2009.
De slooppremies hebben er volgens de analisten voor gezorgd dat in 2009 flink wat geld er doorheen is gejaagd, wat ertoe zal leiden dat er een bepaalde prijs voor betaald zal moeten worden wanneer deze premies ten einde lopen. De analisten anticiperen op een significante storing in de Europese volumes, prijs en mix wanneer deze premies verlopen, of hun effect minder wordt.
Ook vinden de analisten dat autofabrikanten hun balansen moeten repareren door onroerend goed problemen op te lossen, omdat volgens hen werkkapitaal alleen niet genoeg zal zijn om de balansen te herstellen. De analisten verwachten dat Peugeot , Renault en Fiat ieder tussen de 1-3 miljard euro via aandelen en convertibles zullen moeten ophalen. Mede daarom hebben de analisten hun koersdoelen voor Europese automakers aangepast en investeerders geadviseerd hun belang in de sector te reduceren.
Naar aanleiding van de adviesverlaging voor de autosector hebben de analisten ook voor individuele aandelen advieswijzigingen doorgevoerd:
Renault – Koersdoel verhoogd van 14 euro naar 23 euro, houdadvies herhaald
Peugeot – Koersdoel verlaagd van 26 euro naar 23 euro, koopadvies herhaald
BMW – Koersdoel verhoogd van 23 euro naar 34 euro, koopadvies herhaald
De Europese autofabrikanten hadden het donderdag moeilijk om het hoofd boven water te houden. De Duitse fabrikanten Volkswagen en Daimler daalden met 4% en 3,4%. De dalingen waren het gevolg van de verkopen in juni van Amerikaanse automakers, welke daalden met 31%. De hoop van een snel herstel is hierdoor verdwenen, aldus een analist. Een andere analist stelt dat sommige analisten zullen herhalen dat de Amerikaanse automarkt aan het stabiliseren is aangezien ze dit al roepen sinds april, maar de cijfers spreken volgens de analist voor zich.
Minder auto’s verkocht
In België werden woensdag de registratie van nieuwe personenwagens gepubliceerd. In de afgelopen maand juni werden er 43.736 nieuwe personenwagens in omloop gebracht, wat een daling is van 13,7% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. In het eerste halfjaar van 2009 werden er in totaal 273.205 nieuwe personenwagens in het verkeer gebracht, wat een daling is van 17,4% ten opzichte van het eerste halfjaar van 2008.
Bij bedrijfsvoertuigen blijft het ook kommer en kwel. In juni werden er 22,6% minder lichte bedrijfsvoertuigen op kenteken gezet. Bij voertuigen die meer wegen dan 16 ton MTM was het verlies zelfs 38,9%. Tezamen verloren zware trucks in het eerste halfjaar 30%.
Volgens de brancheorganisatie FEBIAC komt de daling in het eerste halfjaar overeen met wat de markt had geraamd. Volgens de organisatie heeft de automarkt uiteraard last van de economische malaise, maar lijkt de Belgische automarkt te ontsnappen aan absolute doemscenario’s. Het instituut stelt dat er in de afgelopen maand juni tekenen van herstel te zien zijn geweest. Toch blijft de markt voor bedrijfsvoertuigen zorgwekkend, aldus FEBIAC. Pas wanneer daar een werkelijke ommekeer teweeg wordt gebracht zal er sprake zijn van een echte economische relance, aldus de organisatie, omdat goederentransport de motor van de economie blijft.
Autosector omlaag
De analisten van Credit Suisse verwachten dat de cash flows van autofabrikanten in het eerste halfjaar van 2010 een verhoogd risico zullen ondervinden doordat retail volumes en prijsstimulering zoals de slooppremies zullen wegebben. Er heerst onzekerheid rond deze slooppremies, waarin autofabrikanten worden geholpen om consumenten te stimuleren hun oude auto in te ruilen voor een nieuwe. Analisten verwachten dat het een grote zorg zal zijn voor investeerders voor het tweede halfjaar van 2009.
De slooppremies hebben er volgens de analisten voor gezorgd dat in 2009 flink wat geld er doorheen is gejaagd, wat ertoe zal leiden dat er een bepaalde prijs voor betaald zal moeten worden wanneer deze premies ten einde lopen. De analisten anticiperen op een significante storing in de Europese volumes, prijs en mix wanneer deze premies verlopen, of hun effect minder wordt.
Ook vinden de analisten dat autofabrikanten hun balansen moeten repareren door onroerend goed problemen op te lossen, omdat volgens hen werkkapitaal alleen niet genoeg zal zijn om de balansen te herstellen. De analisten verwachten dat Peugeot , Renault en Fiat ieder tussen de 1-3 miljard euro via aandelen en convertibles zullen moeten ophalen. Mede daarom hebben de analisten hun koersdoelen voor Europese automakers aangepast en investeerders geadviseerd hun belang in de sector te reduceren.
Naar aanleiding van de adviesverlaging voor de autosector hebben de analisten ook voor individuele aandelen advieswijzigingen doorgevoerd:
De Europese autofabrikanten hadden het donderdag moeilijk om het hoofd boven water te houden. De Duitse fabrikanten Volkswagen en Daimler daalden met 4% en 3,4%. De dalingen waren het gevolg van de verkopen in juni van Amerikaanse automakers, welke daalden met 31%. De hoop van een snel herstel is hierdoor verdwenen, aldus een analist. Een andere analist stelt dat sommige analisten zullen herhalen dat de Amerikaanse automarkt aan het stabiliseren is aangezien ze dit al roepen sinds april, maar de cijfers spreken volgens de analist voor zich.
