Beiersdorf vooralsnog lelijk eendje
Beiersdorf heeft in de laatste weken van 2010 een fors aantal taxatieverlagingen voor zijn kiezen gekregen, nadat het concern in dezelfde maand met een winstwaarschuwing naar buiten kwam. Daarnaast heeft het bedrijf aangekondigd zijn portefeuille drastisch te veranderen, wat er mede voor gezorgd heeft dat de koers de afgelopen periode aanzienlijk is gedaald.
Door onze redactie
Winstwaarschuwing
Beiersdorf verlaagde in december zijn winstverwachtingen voor heel 2010 en stelde tevens dat het verwacht meer kosten te zullen maken in 2011, wat de winstontwikkeling naar verwachting negatief zal beïnvloeden. Het bedrijf verwacht nu voor heel 2010 een organische groei van de verkoop van 1-2%, waar het eerder nog uitging van een groei van ten minste 2%. Daarnaast verwacht Beiersdorf een winstmarge te realiseren van 9-10%, waar het eerder nog verwachtte dat deze over 2010 zou uitkomen op meer dan 11%.
Beiersdorf gaat er daarnaast van uit dat het in de periode 2010-2012 circa 270 miljoen euro aan extra kosten zal maken, waarvan 120 miljoen euro in 2010. De cosmeticaproducent wil daarbij terugkeren naar de basis en zal fors investeren in het Nivea-merk en meer in algemene zin de focus leggen op huidverzorging.
Deze focus heeft er al toe geleid dat Beiersdorf recent in Europa twee onderdelen van de hand heeft gedaan, te weten Juvena en Marlies Möller. Beide onderdelen behoorden tot het Zwitserse La Prarie Group en zijn verkocht aan Troll Cosmetics. Verder wil Beiersdorf een bod gaan doen op Sanex, dat momenteel nog in handen is van Unilever maar door het Nederlandse voedingsmiddelenconcern in de etalage is gezet.
Koersdoelverlaging
De meest recente taxatiewijziging voor Beiersdorf is afkomstig van M.M. Warburg. Zij verlaagden op 27 december hun koersdoel voor Beiersdorf met 5 euro tot 43 euro en hanteren daarbij een hold-advies. De focus op huidverzorging zal volgens analist Jörg Philipp Frey leiden tot hogere groeicijfers. Volgens hem zullen er echter hogere kosten zijn en de omzetgroei in 2011 en 2012 lager uitvallen dan eerder werd verwacht. Daarom heeft de analist zijn taxaties voor het aandeel neerwaarts bijgesteld.
Consensus
Vele analisten hebben in december hun taxaties voor Beiersdorf neerwaarts bijgesteld, waarbij verscheidene van hen hun advies hebben bijgesteld naar een houdadvies en daarmee voorlopig voorzichtig blijven over het aandeel. In totaal staan er 3 koop-, 19 houd- en 13 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus overwegend negatief is.
Daarnaast verlaagden vele analisten hun koersdoel voor het aandeel vanwege onder meer de lagere winst die het concern verwacht te realiseren voor 2011. Daardoor bedraagt het gemiddeld koersdoel 41,71 euro, wat een negatief verwacht rendement oplevert van -0,47%. Dit geeft aan dat analisten het aandeel op het huidige koersniveau eerlijk gewaardeerd vinden en eerder uitgaan van een koersdaling dan een koersstijging. Gesteld kan worden dat het gemiddeld koersdoel en goede weerspiegeling is van het huidige sentiment. Dat analisten geen lagere koers verwachten is ook gerelateerd aan de forse koersdaling die het aandeel over de afgelopen periode heeft doorgemaakt.
De koers heeft over de afgelopen periode namelijk een forse duikeling gemaakt. Op 26 oktober bereikte het aandeel nog zijn hoogste niveau van 2010 op 48,95 euro, om vervolgens begin november te zijn gedaald naar 45,16 euro. In de weken daaropvolgend bevond de koers zich tussen de 45 en 46 euro, maar na de winstwaarschuwing begin december daalde de koers fors tot een voorlopig jaardieptepunt op 21 december van 41,56 euro.
Door onze redactie
Winstwaarschuwing
Beiersdorf verlaagde in december zijn winstverwachtingen voor heel 2010 en stelde tevens dat het verwacht meer kosten te zullen maken in 2011, wat de winstontwikkeling naar verwachting negatief zal beïnvloeden. Het bedrijf verwacht nu voor heel 2010 een organische groei van de verkoop van 1-2%, waar het eerder nog uitging van een groei van ten minste 2%. Daarnaast verwacht Beiersdorf een winstmarge te realiseren van 9-10%, waar het eerder nog verwachtte dat deze over 2010 zou uitkomen op meer dan 11%.
Beiersdorf gaat er daarnaast van uit dat het in de periode 2010-2012 circa 270 miljoen euro aan extra kosten zal maken, waarvan 120 miljoen euro in 2010. De cosmeticaproducent wil daarbij terugkeren naar de basis en zal fors investeren in het Nivea-merk en meer in algemene zin de focus leggen op huidverzorging.
Deze focus heeft er al toe geleid dat Beiersdorf recent in Europa twee onderdelen van de hand heeft gedaan, te weten Juvena en Marlies Möller. Beide onderdelen behoorden tot het Zwitserse La Prarie Group en zijn verkocht aan Troll Cosmetics. Verder wil Beiersdorf een bod gaan doen op Sanex, dat momenteel nog in handen is van Unilever maar door het Nederlandse voedingsmiddelenconcern in de etalage is gezet.
Koersdoelverlaging
De meest recente taxatiewijziging voor Beiersdorf is afkomstig van M.M. Warburg. Zij verlaagden op 27 december hun koersdoel voor Beiersdorf met 5 euro tot 43 euro en hanteren daarbij een hold-advies. De focus op huidverzorging zal volgens analist Jörg Philipp Frey leiden tot hogere groeicijfers. Volgens hem zullen er echter hogere kosten zijn en de omzetgroei in 2011 en 2012 lager uitvallen dan eerder werd verwacht. Daarom heeft de analist zijn taxaties voor het aandeel neerwaarts bijgesteld.
Consensus
Vele analisten hebben in december hun taxaties voor Beiersdorf neerwaarts bijgesteld, waarbij verscheidene van hen hun advies hebben bijgesteld naar een houdadvies en daarmee voorlopig voorzichtig blijven over het aandeel. In totaal staan er 3 koop-, 19 houd- en 13 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus overwegend negatief is.
Daarnaast verlaagden vele analisten hun koersdoel voor het aandeel vanwege onder meer de lagere winst die het concern verwacht te realiseren voor 2011. Daardoor bedraagt het gemiddeld koersdoel 41,71 euro, wat een negatief verwacht rendement oplevert van -0,47%. Dit geeft aan dat analisten het aandeel op het huidige koersniveau eerlijk gewaardeerd vinden en eerder uitgaan van een koersdaling dan een koersstijging. Gesteld kan worden dat het gemiddeld koersdoel en goede weerspiegeling is van het huidige sentiment. Dat analisten geen lagere koers verwachten is ook gerelateerd aan de forse koersdaling die het aandeel over de afgelopen periode heeft doorgemaakt.
De koers heeft over de afgelopen periode namelijk een forse duikeling gemaakt. Op 26 oktober bereikte het aandeel nog zijn hoogste niveau van 2010 op 48,95 euro, om vervolgens begin november te zijn gedaald naar 45,16 euro. In de weken daaropvolgend bevond de koers zich tussen de 45 en 46 euro, maar na de winstwaarschuwing begin december daalde de koers fors tot een voorlopig jaardieptepunt op 21 december van 41,56 euro.
