VICI Properties koopt MGM Growth Properties voor ~ $ 17,2 mrd

  • VICI Properties (NYSE:VICI) sluit een overeenkomst met MGM Growth Properties (NYSE:MGP) en MGP's controlerende aandeelhouder, MGM Resorts International (NYSE:MGM) voor VICI om MGP te verwerven voor een totaalbedrag van $ 17,2 miljard, inclusief de overname van ~ $ 5,7 miljard aan schulden.
  • VICI zegt dat de deal zijn ondernemingswaarde zal verhogen tot $ 45 miljard en het zal positioneren als de grootste ervaringsgerichte netto-lease-REIT, terwijl doelstellingen voor portfolioverbetering en diversificatie worden bevorderd.
  • Aandeelhouders van klasse A van MGP krijgen 1.366 aandelen van nieuw uitgegeven VICI (VICI)-aandelen voor elk klasse A-aandeel, wat neerkomt op een overeengekomen prijs van $ 43,00 per aandeel, of een premie van 15,9% op de slotkoers van MGP op 3 augustus.
  • MGM Resorts (MGM) krijgt $ 43,00 per eenheid in contanten voor de aflossing van de meerderheid van de MGP Operating Partnership-eenheden die het bezit voor een totale contante vergoeding van ~ $ 4,4 miljard; het zal ~ 12 miljoen eenheden behouden in een nieuw gevormd operationeel partnerschap van VICI Properties (VICI).
  • MGP klasse B-aandeel dat in het bezit is van MGM Resorts (MGM) wordt geannuleerd.
  • Op hetzelfde moment dat de overname wordt afgerond, zal VICI Properties (VICI) een gewijzigde en herstelde triple-net-masterleaseovereenkomst aangaan met MGM Resorts (MGM) die een initiële totale jaarlijkse huur van $ 860 miljoen zal hebben, inclusief de aanstaande overname van MGP van MGM Springfield, en een initiële looptijd van 25 jaar, met drie opties voor huurverlenging van 10 jaar.
  • Onder de nieuwe masterlease zal de huur de eerste 10 jaar met 2,0% per jaar stijgen en daarna met 2,0% per jaar of de consumentenprijsindex met een maximum van 3,0%.
  • VICI behoudt het bestaande 50,1%-belang van MGP in de joint venture met Blackstone Real Estate Income Trust, dat de onroerendgoedactiva van MGM Grand Las Vegas en Mandalay Bay bezit.
  • De transactie wordt naar verwachting in H1 2022 afgerond.
  • Het bedrijf krijgt een financieringstoezegging van $ 9,3 miljard van Morgan Stanley , J.P. Morgan en Citibank.
  • VICI (VICI) verwacht dat de deal onmiddellijk zal bijdragen aan de AFFO per aandeel.
  • Nadat de deal is gesloten, zal de concentratie van de belangrijkste huurders van VICI Properties dalen tot 41% van de huidige 84%, terwijl 84% van de huuropbrengst afkomstig zal zijn van S&P 500-huurders met een trackrecord van het betalen van 100% van de huur, op tijd en in contanten, tijdens de COVID-19-pandemie.
  • Het bedrijf verwacht dat de deal zijn balans positioneert voor investment-grade-status, aangezien VICI (VICI) al zijn bestaande gedekte schulden elimineert en een onbezwaarde activapool opbouwt.