VICI Properties koopt MGM Growth Properties voor ~ $ 17,2 mrd
VICI Properties (NYSE:VICI) sluit een overeenkomst met MGM Growth Properties (NYSE:MGP) en MGP's controlerende aandeelhouder, MGM Resorts International (NYSE:MGM) voor VICI om MGP te verwerven voor een totaalbedrag van $ 17,2 miljard, inclusief de overname van ~ $ 5,7 miljard aan schulden.
VICI zegt dat de deal zijn ondernemingswaarde zal verhogen tot $ 45 miljard en het zal positioneren als de grootste ervaringsgerichte netto-lease-REIT, terwijl doelstellingen voor portfolioverbetering en diversificatie worden bevorderd.
Aandeelhouders van klasse A van MGP krijgen 1.366 aandelen van nieuw uitgegeven VICI (VICI)-aandelen voor elk klasse A-aandeel, wat neerkomt op een overeengekomen prijs van $ 43,00 per aandeel, of een premie van 15,9% op de slotkoers van MGP op 3 augustus.
MGM Resorts (MGM) krijgt $ 43,00 per eenheid in contanten voor de aflossing van de meerderheid van de MGP Operating Partnership-eenheden die het bezit voor een totale contante vergoeding van ~ $ 4,4 miljard; het zal ~ 12 miljoen eenheden behouden in een nieuw gevormd operationeel partnerschap van VICI Properties (VICI).
MGP klasse B-aandeel dat in het bezit is van MGM Resorts (MGM) wordt geannuleerd.
Op hetzelfde moment dat de overname wordt afgerond, zal VICI Properties (VICI) een gewijzigde en herstelde triple-net-masterleaseovereenkomst aangaan met MGM Resorts (MGM) die een initiële totale jaarlijkse huur van $ 860 miljoen zal hebben, inclusief de aanstaande overname van MGP van MGM Springfield, en een initiële looptijd van 25 jaar, met drie opties voor huurverlenging van 10 jaar.
Onder de nieuwe masterlease zal de huur de eerste 10 jaar met 2,0% per jaar stijgen en daarna met 2,0% per jaar of de consumentenprijsindex met een maximum van 3,0%.
VICI behoudt het bestaande 50,1%-belang van MGP in de joint venture met Blackstone Real Estate Income Trust, dat de onroerendgoedactiva van MGM Grand Las Vegas en Mandalay Bay bezit.
De transactie wordt naar verwachting in H1 2022 afgerond.
Het bedrijf krijgt een financieringstoezegging van $ 9,3 miljard van Morgan Stanley , J.P. Morgan en Citibank.
VICI (VICI) verwacht dat de deal onmiddellijk zal bijdragen aan de AFFO per aandeel.
Nadat de deal is gesloten, zal de concentratie van de belangrijkste huurders van VICI Properties dalen tot 41% van de huidige 84%, terwijl 84% van de huuropbrengst afkomstig zal zijn van S&P 500-huurders met een trackrecord van het betalen van 100% van de huur, op tijd en in contanten, tijdens de COVID-19-pandemie.
Het bedrijf verwacht dat de deal zijn balans positioneert voor investment-grade-status, aangezien VICI (VICI) al zijn bestaande gedekte schulden elimineert en een onbezwaarde activapool opbouwt.