TenCate realiseert meer dan ¤ 1 miljard omzet en een winstgroei van
35%
* Omzet 2008: ¤ 1.033 miljoen (+17%; +5% autonoom)
* EBITA 2008: ¤ 95,4 miljoen (+ 31%)
* EBITA-marge 2008: 9,2% (2007: 8,2%)
* Nettoresultaat vóór amortisatie en exclusief resultaat op
verkochte activiteiten en bijzondere posten (cash earnings) 2008: ¤
62,7 miljoen (+35%)
* Nettoresultaat 2008: ¤ 51,1 miljoen (2007: ¤ 46,4 miljoen)
* Omzet vierde kwartaal 2008: ¤ 251 miljoen (+11%)
* EBITA vierde kwartaal 2008: ¤ 24,3 miljoen (+9%)
* Dividendvoorstel ¤ 0,85 (stock- + keuzedividend); 2007: ¤
0,80 (keuzedividend)
Algemene gang van zaken in het vierde kwartaal 2008
TenCate opereert in duurzame groeimarkten en boekte in het vierde
kwartaal een omzetgroei van 11%. De autonome omzetgroei stagneerde
echter door de effecten van de wereldwijde krapte op de financiële
markten. Bij klanten was sprake van een reductie van voorraden, wat
een vertragende invloed heeft gehad. Van een structureel lagere vraag
in eindmarkten was echter nog weinig merkbaar. Wel trad enige
vertraging op van projecten.
In de omzetontwikkeling in 2007 was in het vierde kwartaal sprake van
piekvorming, vooral door uitlevering van legerorders (armour). Dit
effect heeft zich in het vierde kwartaal van 2008 niet in dezelfde
mate voorgedaan, waardoor het autonome groeicijfer in de
kwartaalvergelijking is gedrukt.
De EBITA steeg met 9% tot ¤ 24,3 miljoen. Daarbij dient in aanmerking
te worden genomen dat in de EBITA over het vierde kwartaal van 2007
bijzondere posten van
¤ 4,1 miljoen waren inbegrepen. Gecorrigeerd voor deze posten steeg
de EBITA met 34%.
Het valutaeffect bedroeg +6%.
Het nettoresultaat over het vierde kwartaal bedroeg ¤ 13,8 miljoen
(-13%). Gecorrigeerd voor de bijzondere posten van netto ¤ 3,4
miljoen in 2007 is sprake van een stijging van circa 11%.
Jaarcijfers 2008
Omzet
TenCate passeerde de omzetgrens van ¤ 1 miljard met een omzet van ¤
1.033 miljoen (2007: ¤ 886 miljoen). De omzet groeide op jaarbasis
met 17%, wat grotendeels voor rekening komt van acquisities. Autonoom
bedroeg de stijging 5%.
De buy & build-strategie is erop gericht groei van geacquireerde
bedrijven te bewerkstelligen of te versnellen. De pro forma autonome
omzetgroei (inclusief autonome omzetgroei van geacquireerde
bedrijven) over 2008 bedroeg 8%.
De autonome groei werd vooral geremd door TenCate Enbi en door de
terughoudende ontwikkeling van de Europese markt voor werkkleding.
De sterkste autonome groei werd gerealiseerd in de Amerikaanse markt
voor beschermende weefsels, vooral door de positieve ontwikkelingen
op het gebied van brandwerende legertoepassingen (TenCate
Defender(TM)M en TenCate Gen2).
De omzet van armourcomposieten ontwikkelde zich gunstig, vooral na de
overname van Composix.
De omzetgroei van de sector Geosynthetics & Grass komt met name voor
rekening van de kunstgrasactiviteiten. De getoonde groei is mede het
gevolg van doorgevoerde prijsverhogingen.
Bedrijfsresultaat voor amortisatie
Het bedrijfsresultaat voor amortisatie (EBITA) steeg met 31% tot ¤
95,4 miljoen. De stijging komt vooral voor rekening van acquisities.
De EBITA-marge steeg tot 9,2% (2007: 8,2%), waardoor de financiële
doelstelling van 10% wordt benaderd.
Exclusief de genoemde bijzondere posten in 2007 bedroeg de autonome
EBITA-groei 38%. Op jaarbasis is het valutaeffect op de EBITA -5%.
Winstontwikkeling
Als basis voor de groei van de winst over 2008 is de nettowinst vóór
amortisatie en resultaat op verkochte activiteiten en exclusief
bijzondere posten (cash earnings) aangegeven (2007: ¤ 46,6 miljoen).
De cash earnings over 2008 bedroegen ¤ 62,7 miljoen (+35%). De cash
earnings per aandeel bedragen ¤ 2,68 (2007: ¤ 2,04).
De nettowinst over 2008 bedroeg ¤ 51,1 miljoen (2007: ¤ 46,4
miljoen). De nettowinst exclusief resultaat op verkochte activiteiten
en bijzondere posten was in 2007 ¤ 43,0 miljoen.
De nettowinst per aandeel over 2008 bedroeg ¤ 2,18 (2007: ¤ 2,04).
Dividendbeleid
TenCate heeft reeds vroeg in 2008 - gelet op de ontwikkeling van de
wereldeconomie - een terughoudend investeringsbeleid gevoerd en
diverse kostenmaatregelen genomen. De verhouding tussen netto
schuldpositie en EBITDA bedraagt per eind december 2008 2,6
(convenant banken: 3,0).
Als financiële doelstelling is geformuleerd dat de verhouding tussen
de netto schuldpositie en EBITDA structureel onder 2,5 dient te
liggen. TenCate beschikt over een solide balans met een solvabiliteit
van 42%.
TenCate voert een consistent dividendbeleid, dat gebaseerd is op een
pay-out ratio van 40% en een betaalbaarstelling naar keuze van
aandeelhouders in contanten en stockdividend. In het verleden hebben
aandeelhouders in TenCate steeds voor meer dan 50% gekozen voor
stockdividend, gelet op het groeikarakter van het aandeel.
TenCate opereert in duurzame groeimarkten en ziet, zoals in de
vooruitzichten is verwoord, juist bij de huidige marktsituatie
kansen. TenCate heeft ten aanzien van acquisities een goed track
record opgebouwd. De buy & build-strategie heeft geresulteerd in een
forse winstgroei per aandeel in de afgelopen jaren. TenCate hanteert
als groeidoelstelling dat de nettowinst per aandeel voor amortisatie
ten minste 10% dient te bedragen.
Gelet op de bovenstaande doelstellingen wordt voorgesteld het
dividend over 2008 vast te stellen op ¤ 0,85 per aandeel (2007: ¤
0,80 per aandeel), betaalbaar voor de helft in stockdividend en voor
de andere helft naar keuze in contanten of in de vorm van
stockdividend, waarbij de waarde van dit stockdividend het contante
dividend licht zal overtreffen.
Financieel
De investeringen bedroegen ¤ 48 miljoen (2007: ¤ 63 miljoen). De
belangrijkste investeringen betroffen de uitbreiding van de
kunstgrasproductie, de nieuwe geosyntheticsfabriek in China en
uitbreiding van de productiecapaciteit ten behoeve van
aerospace-composieten (onder meer UD-technologie).
Het werkkapitaal per eind december 2008 bedroeg ¤ 262 miljoen. De
stijging ten opzicht van 2007 wordt - naast het effect door
acquisities - veroorzaakt door optredende terughoudendheid van
marktpartijen als gevolg van het afbouwen van voorraden
(de-stocking).
De kasstroom uit operationele activiteiten steeg van ¤ 27,8 miljoen
naar ¤ 48,7 miljoen.
De netto rentedragende schuld over 2008 steeg van ¤ 230,4 miljoen
naar ¤ 331,1 miljoen, vooral als gevolg van acquisities. De netto
financieringslasten bedroegen ¤ 13,7 miljoen. Daarin is een bate van
¤ 3,7 miljoen begrepen aan waardeverandering van financiële
instrumenten alsmede koersverschillen.
De belastingdruk bedroeg 27,3%, tegen 20,5% in het voorgaande jaar.
In 2007 was sprake van een eenmalige belastingbate. De hogere
belastingdruk hangt samen met een toenemend winstaandeel van de
Amerikaanse activiteiten, waar een relatief hoge belastingdruk (circa
35%) geldt.
Vooruitzichten 2009
TenCate opereert in duurzame groeimarkten. De basis voor de groei van
de onderneming wordt gevormd door wereldwijde trends op het gebied
van watermanagement en milieu, de groeiende vraag naar lichtgewicht
materialen in transport en vervoer (vermindering brandstofkosten) en
een toenemende aandacht voor veiligheid en bescherming. De huidige
economische en financiële situatie kan een tijdelijk remmende invloed
hebben op de marktontwikkelingen.
Binnen de sector Advanced Textiles & Composites vertegenwoordigen
beschermende materialen voor defensiemarkten een belangrijk deel van
de omzet. Op het gebied van persoonlijke bescherming en bepantsering
(voertuigen) zal het beleid van overheden naar verwachting niet sterk
afwijken van het verleden. Diverse toekomstige projecten zijn reeds
aangekondigd.
De vooruitzichten van de Europese markt voor werkkleding ten behoeve
van industriële eindgebruikers zijn terughoudend. Voor hoogwaardige
veiligheidsweefsels voor met name de beroepskledingmarkt daarentegen
blijven de vooruitzichten positief.
De space- en aerospacemarkten worden geleid door
langetermijnontwikkelingen, hoewel de huidige krapte op de
financieringsmarkt aanleiding kan zijn voor tijdelijke vertragingen.
In de VS is het marktbeeld voor geosynthetics blijvend terughoudend.
Buiten de Verenigde Staten blijven de markten voor geosynthetics zich
positief onderscheiden.
De voornemens van overheden om via infrastructurele projecten de
economie te stimuleren zullen wereldwijd een positief effect hebben
op de geosyntheticsmarkt.
Kunstgras blijft wereldwijd terrein winnen. De sportmarkt is veelal
gerelateerd aan overheidsbudgetten.
De voorgenomen deelneming in TigerTurf, die onlangs is aangekondigd,
zal de marktpositie van TenCate verder versterken. Dit is een
vervolgstap in de strategie van end-usermarketing in de
kunstgrasmarkt.
Door de goede mondiale strategische positionering van de onderneming
doen zich juist in deze markt groeikansen voor. TenCate zal de
mogelijkheden blijven onderzoeken om deze groeikansen te benutten,
gelet op de winstgroei die daarmee in het verleden is gerealiseerd.
TenCate continueert het terughoudende investeringsbeleid en streeft
naar voortgaande kostenbeheersing zoals dit reeds op een vroegtijdig
tijdstip in 2008 is ingezet.
In tegenstelling tot het afgelopen jaar wordt, gelet op de huidige
marktsituatie, geen winstprognose voor het lopende boekjaar
afgegeven.
Gang van zaken per sector
Sector Advanced Textiles & Composites
(x ¤ miljoen) Q4 2008 Q4 2007 2008 2007
Netto-omzet 122,2 100,3 481,0 350,3
EBITA 15,8 14,6 61,5 40,2
EBITA-marge 12,9% 14,6% 12,8% 11,5%
Van de totale omzet over 2008 van de sector Advanced Textiles &
Composites van ¤ 481,0 miljoen komt 58% voor rekening van de
Advanced Textiles-groep en 42% van de Advanced Composites-groep.
De omzet van de sector Advanced Textiles & Composites nam in het
vierde kwartaal toe tot ¤ 122,2 miljoen (autonoom +3%). Het
valutaeffect op de omzet over het vierde kwartaal bedroeg +6%.
De EBITA nam in het vierde kwartaal toe tot ¤ 15,8 miljoen. De
stijging kwam geheel voor rekening van acquisities en door het
valutaeffect van +6%. De EBITA-marge in het vierde kwartaal bedroeg
12,9%. De marge daalde enigszins door een verandering in de
productmix, mede door een lagere Europese omzet in de aerospacemarkt
.
Over het gehele jaar bezien is een sterke autonome groei gerealiseerd
in de Amerikaanse markt voor beschermende weefsels, met een forse
omzetgroei in legertoepassingen (TenCate Defender(TM)M-portfolio).
Tegenover de groei van beschermende weefsels in de VS stond in het
vierde kwartaal een daling van de vraag in de Europese markt. Deze is
voornamelijk gerelateerd aan de markt voor werkkleding voor
industriële eindgebruikers. In tegenstelling tot de Europese markt
groeide in het vierde kwartaal de omzet van TenCate in de Amerikaanse
industriële markt. TenCate heeft hier relatief kort geleden nieuwe
producten geïntroduceerd, zoals TenCate Tecasafe(TM)Plus.
De Aziatische markt is een opkomende markt voor veiligheidsweefsels.
TenCate is hier onlangs een samenwerking aangegaan met een Thaise
producent door de oprichting van TenCate Union - Protective Fabrics
Asia ltd (50,65% belang). Deze onderneming verkeerde in het vierde
kwartaal nog in de opstartfase.
De bijdrage van het Amerikaanse Composix is substantieel. TenCate is
na de overname eind januari 2008 betrokken geweest bij grote
projecten op het gebied van voertuigbepantsering, zoals het MRAP- en
Stryker-programma. De omzet is projectgebonden. In het vierde
kwartaal was geen sprake van grote uitleveringen op dit gebied.
In Europa heeft TenCate in de armourmarkt een stabiele positie
opgebouwd en de omzet heeft zich in 2008 gunstig ontwikkeld.
In het vierde kwartaal deed zich een tijdelijke daling voor in de
vraag naar aerospace-composieten (TenCate Cetex®). Reden hiervoor is
het sterk reduceren van voorraden in de totale waardeketen. Het
zwaartepunt van deze omzet ligt in de Europese aerospacemarkt. Er is
door de industrie geen neerwaartse bijstelling van het aantal te
bouwen moderne passagiersvliegtuigen aangegeven.
In de VS was er een aanzienlijke teruggang bij de bouwers van kleine
zakenvliegtuigen.
Sector Geosynthetics & Grass
(x ¤ miljoen) Q4 2008 Q4 2007 2008 2007
Netto-omzet 115,6 111,1 497,8 468,3
EBITA 8,8 4,5 37,8 30,4
EBITA-marge 7,6% 4,1% 7,6% 6,5%
Van de totale omzet over 2008 van de sector Geosynthetics & Grass van
¤ 497,8 miljoen komt 62% voor rekening van de Geosynthetics-groep en
38% van de Grass-groep.
De omzet van de sector Geosynthetics & Grass nam in het vierde
kwartaal licht toe tot ¤ 115,6 miljoen (autonoom -2%). Het
valutaeffect op de omzet bedroeg in het vierde kwartaal +3%.
De sterke daling van de grondstofprijzen in de laatste maanden van
het jaar en de situatie op de financiële markten waren aanleiding
voor enige terughoudendheid bij afnemers om voorraden voor het nieuwe
seizoen op te bouwen. Tevens was sprake van fasering van projecten
door opdrachtgevers om budgettaire redenen. Uit de scherpe daling van
de grondstofprijzen in het vierde kwartaal van 2008 werd nog
onvoldoende voordeel behaald.
De EBITA bedroeg in het vierde kwartaal ¤ 8,8 miljoen. De EBITA-marge
in dit kwartaal steeg fors. Het valutaeffect bedroeg +10%. De
verbetering van de marge over het gehele jaar is vooral te danken aan
de Grass-groep, waar in 2007 sprake was van opstartkosten na de forse
investeringen in productiecapaciteit.
De geacquireerde Mattex-organisatie is in 2008 volledig geïntegreerd
in de TenCate Grass-groep, wat tot efficiencyvoordelen heeft geleid.
De Amerikaanse geosyntheticsactiviteiten hebben flexibiliteit getoond
door de kosten in lijn te brengen met de voortdurend zwakke lokale
marktomstandigheden.
Hoewel de marge van de gehele sector nog onder de geformuleerde
doelstelling (minimum EBITA-marge 10%) ligt, is onder moeizame
omstandigheden een goede verbetering gerealiseerd.
Sector Technologies
Vanaf de publicatie van de jaarcijfers 2008 wordt een nieuwe sector
geïntroduceerd, waarin technologische ontwikkelingen worden
ondergebracht. In deze sector is Xennia Technology opgenomen. Het
bedrijf integreert hardware, software en inktrecepturen tot
oplossingen binnen de zich sterk ontwikkelende industriële
inkjetprintermarkt. Xennia is tevens leverancier van diverse
platformen (componenten voor inkjetprintsystemen).
TenCate is initiator om samen met Xennia digitale
textielveredelingsprocessen te ontwikkelen, onder meer voor de
productie van 'smart textiles'.
Xennia levert als ontwikkelingspartner van OEM's tevens
technologieoplossingen en componenten voor andere markten dan die
waarop TenCate actief is.
De cijfers van Xennia zijn verwerkt onder de sector Advanced Textiles
& Composites.
Xennia liet een goede ontwikkeling zien, waarbij commerciële
successen werden geboekt, die veelbelovend zijn voor de toekomst.
Sector Technical Components / Holding & Services
(x ¤ miljoen) Q4 2008 Q4 2007 2008 2007
Netto-omzet 13,6 15,0 53,8 67,4
EBITA - 0,3 3,1 - 3,9 2,4
De afname van de EBITA van de sector Technical Components / Holding &
Services hangt samen met de eerder genoemde bijzondere posten van ¤
4,1 miljoen in 2007 en het treffen van een reorganisatievoorziening
voor TenCate Enbi in 2008.
De OEM-partijen op de markt voor (voornamelijk desktop) printers en
copiers waarin TenCate Enbi opereert, hebben als gevolg van de
huidige economische situatie wereldwijd maatregelen aangekondigd. Ook
TenCate Enbi ontkomt niet aan het nemen van passende
kostenmaatregelen. Herstel van de markt wordt niet op korte termijn
verwacht.
De kracht van TenCate Enbi is dat de groep een wereldwijde speler is
die beschikt over een gediversificeerde portfolio aan producten en
een sterke ontwikkelcapaciteit. TenCate Enbi heeft op basis hiervan
een sterke relatie met de belangrijke OEM's in de Amerikaanse en
Europese markt en een groeiende omzet in Azië. Mogelijk beschikken
kleinere regionale concurrenten van TenCate Enbi over minder
veerkracht om de huidige moeizame marktomstandigheden het hoofd te
kunnen bieden.
Almelo, woensdag 4 maart 2009
Koninklijke Ten Cate nv
Voor meer informatie:
Drs. F.R. Spaan, directeur investor relations & corporate development
+----------------------------------+
| Telefoon: | 0546 544 338 |
|-----------+----------------------|
| Mobiel: | 06 12 96 17 24 |
|-----------+----------------------|
| E-mail: | f.spaan@tencate.com |
|-----------+----------------------|
| Internet: | www.tencate.com |
+----------------------------------+
De persconferentie van Koninklijke Ten Cate nv over de jaarcijfers
2008 vindt plaats op woensdag 4 maart om 10.30 uur in het Hilton
Hotel, Apollolaan 138 te Amsterdam. Aanmelden kan via
media@tencate.com.
Koninklijke Ten Cate nv (TenCate) is de multinationale onderneming
die textieltechnologie, chemische technologie en materiaaltechnologie
combineert bij de ontwikkeling en productie van functionele
materialen met onderscheidende eigenschappen. Systemen en materialen
van TenCate zijn onder te verdelen naar vier toepassingsgebieden.
Veiligheid en bescherming; luchtvaart en ruimtevaart; infrastructuur
en milieu; sport en recreatie. TenCate bezit leidende posities in
veiligheidsweefsels, composieten voor lucht- en ruimtevaart,
antiballistiek, geosynthetics en kunstgras. TenCate is genoteerd aan
NYSE Euronext.
* Omzet 2008: ¤ 1.033 miljoen (+17%; +5% autonoom)
* EBITA 2008: ¤ 95,4 miljoen (+ 31%)
* EBITA-marge 2008: 9,2% (2007: 8,2%)
* Nettoresultaat vóór amortisatie en exclusief resultaat op
verkochte activiteiten en bijzondere posten (cash earnings) 2008: ¤
62,7 miljoen (+35%)
* Nettoresultaat 2008: ¤ 51,1 miljoen (2007: ¤ 46,4 miljoen)
* Omzet vierde kwartaal 2008: ¤ 251 miljoen (+11%)
* EBITA vierde kwartaal 2008: ¤ 24,3 miljoen (+9%)
* Dividendvoorstel ¤ 0,85 (stock- + keuzedividend); 2007: ¤
0,80 (keuzedividend)
Algemene gang van zaken in het vierde kwartaal 2008
TenCate opereert in duurzame groeimarkten en boekte in het vierde
kwartaal een omzetgroei van 11%. De autonome omzetgroei stagneerde
echter door de effecten van de wereldwijde krapte op de financiële
markten. Bij klanten was sprake van een reductie van voorraden, wat
een vertragende invloed heeft gehad. Van een structureel lagere vraag
in eindmarkten was echter nog weinig merkbaar. Wel trad enige
vertraging op van projecten.
In de omzetontwikkeling in 2007 was in het vierde kwartaal sprake van
piekvorming, vooral door uitlevering van legerorders (armour). Dit
effect heeft zich in het vierde kwartaal van 2008 niet in dezelfde
mate voorgedaan, waardoor het autonome groeicijfer in de
kwartaalvergelijking is gedrukt.
De EBITA steeg met 9% tot ¤ 24,3 miljoen. Daarbij dient in aanmerking
te worden genomen dat in de EBITA over het vierde kwartaal van 2007
bijzondere posten van
¤ 4,1 miljoen waren inbegrepen. Gecorrigeerd voor deze posten steeg
de EBITA met 34%.
Het valutaeffect bedroeg +6%.
Het nettoresultaat over het vierde kwartaal bedroeg ¤ 13,8 miljoen
(-13%). Gecorrigeerd voor de bijzondere posten van netto ¤ 3,4
miljoen in 2007 is sprake van een stijging van circa 11%.
Jaarcijfers 2008
Omzet
TenCate passeerde de omzetgrens van ¤ 1 miljard met een omzet van ¤
1.033 miljoen (2007: ¤ 886 miljoen). De omzet groeide op jaarbasis
met 17%, wat grotendeels voor rekening komt van acquisities. Autonoom
bedroeg de stijging 5%.
De buy & build-strategie is erop gericht groei van geacquireerde
bedrijven te bewerkstelligen of te versnellen. De pro forma autonome
omzetgroei (inclusief autonome omzetgroei van geacquireerde
bedrijven) over 2008 bedroeg 8%.
De autonome groei werd vooral geremd door TenCate Enbi en door de
terughoudende ontwikkeling van de Europese markt voor werkkleding.
De sterkste autonome groei werd gerealiseerd in de Amerikaanse markt
voor beschermende weefsels, vooral door de positieve ontwikkelingen
op het gebied van brandwerende legertoepassingen (TenCate
Defender(TM)M en TenCate Gen2).
De omzet van armourcomposieten ontwikkelde zich gunstig, vooral na de
overname van Composix.
De omzetgroei van de sector Geosynthetics & Grass komt met name voor
rekening van de kunstgrasactiviteiten. De getoonde groei is mede het
gevolg van doorgevoerde prijsverhogingen.
Bedrijfsresultaat voor amortisatie
Het bedrijfsresultaat voor amortisatie (EBITA) steeg met 31% tot ¤
95,4 miljoen. De stijging komt vooral voor rekening van acquisities.
De EBITA-marge steeg tot 9,2% (2007: 8,2%), waardoor de financiële
doelstelling van 10% wordt benaderd.
Exclusief de genoemde bijzondere posten in 2007 bedroeg de autonome
EBITA-groei 38%. Op jaarbasis is het valutaeffect op de EBITA -5%.
Winstontwikkeling
Als basis voor de groei van de winst over 2008 is de nettowinst vóór
amortisatie en resultaat op verkochte activiteiten en exclusief
bijzondere posten (cash earnings) aangegeven (2007: ¤ 46,6 miljoen).
De cash earnings over 2008 bedroegen ¤ 62,7 miljoen (+35%). De cash
earnings per aandeel bedragen ¤ 2,68 (2007: ¤ 2,04).
De nettowinst over 2008 bedroeg ¤ 51,1 miljoen (2007: ¤ 46,4
miljoen). De nettowinst exclusief resultaat op verkochte activiteiten
en bijzondere posten was in 2007 ¤ 43,0 miljoen.
De nettowinst per aandeel over 2008 bedroeg ¤ 2,18 (2007: ¤ 2,04).
Dividendbeleid
TenCate heeft reeds vroeg in 2008 - gelet op de ontwikkeling van de
wereldeconomie - een terughoudend investeringsbeleid gevoerd en
diverse kostenmaatregelen genomen. De verhouding tussen netto
schuldpositie en EBITDA bedraagt per eind december 2008 2,6
(convenant banken: 3,0).
Als financiële doelstelling is geformuleerd dat de verhouding tussen
de netto schuldpositie en EBITDA structureel onder 2,5 dient te
liggen. TenCate beschikt over een solide balans met een solvabiliteit
van 42%.
TenCate voert een consistent dividendbeleid, dat gebaseerd is op een
pay-out ratio van 40% en een betaalbaarstelling naar keuze van
aandeelhouders in contanten en stockdividend. In het verleden hebben
aandeelhouders in TenCate steeds voor meer dan 50% gekozen voor
stockdividend, gelet op het groeikarakter van het aandeel.
TenCate opereert in duurzame groeimarkten en ziet, zoals in de
vooruitzichten is verwoord, juist bij de huidige marktsituatie
kansen. TenCate heeft ten aanzien van acquisities een goed track
record opgebouwd. De buy & build-strategie heeft geresulteerd in een
forse winstgroei per aandeel in de afgelopen jaren. TenCate hanteert
als groeidoelstelling dat de nettowinst per aandeel voor amortisatie
ten minste 10% dient te bedragen.
Gelet op de bovenstaande doelstellingen wordt voorgesteld het
dividend over 2008 vast te stellen op ¤ 0,85 per aandeel (2007: ¤
0,80 per aandeel), betaalbaar voor de helft in stockdividend en voor
de andere helft naar keuze in contanten of in de vorm van
stockdividend, waarbij de waarde van dit stockdividend het contante
dividend licht zal overtreffen.
Financieel
De investeringen bedroegen ¤ 48 miljoen (2007: ¤ 63 miljoen). De
belangrijkste investeringen betroffen de uitbreiding van de
kunstgrasproductie, de nieuwe geosyntheticsfabriek in China en
uitbreiding van de productiecapaciteit ten behoeve van
aerospace-composieten (onder meer UD-technologie).
Het werkkapitaal per eind december 2008 bedroeg ¤ 262 miljoen. De
stijging ten opzicht van 2007 wordt - naast het effect door
acquisities - veroorzaakt door optredende terughoudendheid van
marktpartijen als gevolg van het afbouwen van voorraden
(de-stocking).
De kasstroom uit operationele activiteiten steeg van ¤ 27,8 miljoen
naar ¤ 48,7 miljoen.
De netto rentedragende schuld over 2008 steeg van ¤ 230,4 miljoen
naar ¤ 331,1 miljoen, vooral als gevolg van acquisities. De netto
financieringslasten bedroegen ¤ 13,7 miljoen. Daarin is een bate van
¤ 3,7 miljoen begrepen aan waardeverandering van financiële
instrumenten alsmede koersverschillen.
De belastingdruk bedroeg 27,3%, tegen 20,5% in het voorgaande jaar.
In 2007 was sprake van een eenmalige belastingbate. De hogere
belastingdruk hangt samen met een toenemend winstaandeel van de
Amerikaanse activiteiten, waar een relatief hoge belastingdruk (circa
35%) geldt.
Vooruitzichten 2009
TenCate opereert in duurzame groeimarkten. De basis voor de groei van
de onderneming wordt gevormd door wereldwijde trends op het gebied
van watermanagement en milieu, de groeiende vraag naar lichtgewicht
materialen in transport en vervoer (vermindering brandstofkosten) en
een toenemende aandacht voor veiligheid en bescherming. De huidige
economische en financiële situatie kan een tijdelijk remmende invloed
hebben op de marktontwikkelingen.
Binnen de sector Advanced Textiles & Composites vertegenwoordigen
beschermende materialen voor defensiemarkten een belangrijk deel van
de omzet. Op het gebied van persoonlijke bescherming en bepantsering
(voertuigen) zal het beleid van overheden naar verwachting niet sterk
afwijken van het verleden. Diverse toekomstige projecten zijn reeds
aangekondigd.
De vooruitzichten van de Europese markt voor werkkleding ten behoeve
van industriële eindgebruikers zijn terughoudend. Voor hoogwaardige
veiligheidsweefsels voor met name de beroepskledingmarkt daarentegen
blijven de vooruitzichten positief.
De space- en aerospacemarkten worden geleid door
langetermijnontwikkelingen, hoewel de huidige krapte op de
financieringsmarkt aanleiding kan zijn voor tijdelijke vertragingen.
In de VS is het marktbeeld voor geosynthetics blijvend terughoudend.
Buiten de Verenigde Staten blijven de markten voor geosynthetics zich
positief onderscheiden.
De voornemens van overheden om via infrastructurele projecten de
economie te stimuleren zullen wereldwijd een positief effect hebben
op de geosyntheticsmarkt.
Kunstgras blijft wereldwijd terrein winnen. De sportmarkt is veelal
gerelateerd aan overheidsbudgetten.
De voorgenomen deelneming in TigerTurf, die onlangs is aangekondigd,
zal de marktpositie van TenCate verder versterken. Dit is een
vervolgstap in de strategie van end-usermarketing in de
kunstgrasmarkt.
Door de goede mondiale strategische positionering van de onderneming
doen zich juist in deze markt groeikansen voor. TenCate zal de
mogelijkheden blijven onderzoeken om deze groeikansen te benutten,
gelet op de winstgroei die daarmee in het verleden is gerealiseerd.
TenCate continueert het terughoudende investeringsbeleid en streeft
naar voortgaande kostenbeheersing zoals dit reeds op een vroegtijdig
tijdstip in 2008 is ingezet.
In tegenstelling tot het afgelopen jaar wordt, gelet op de huidige
marktsituatie, geen winstprognose voor het lopende boekjaar
afgegeven.
Gang van zaken per sector
Sector Advanced Textiles & Composites
(x ¤ miljoen) Q4 2008 Q4 2007 2008 2007
Netto-omzet 122,2 100,3 481,0 350,3
EBITA 15,8 14,6 61,5 40,2
EBITA-marge 12,9% 14,6% 12,8% 11,5%
Van de totale omzet over 2008 van de sector Advanced Textiles &
Composites van ¤ 481,0 miljoen komt 58% voor rekening van de
Advanced Textiles-groep en 42% van de Advanced Composites-groep.
De omzet van de sector Advanced Textiles & Composites nam in het
vierde kwartaal toe tot ¤ 122,2 miljoen (autonoom +3%). Het
valutaeffect op de omzet over het vierde kwartaal bedroeg +6%.
De EBITA nam in het vierde kwartaal toe tot ¤ 15,8 miljoen. De
stijging kwam geheel voor rekening van acquisities en door het
valutaeffect van +6%. De EBITA-marge in het vierde kwartaal bedroeg
12,9%. De marge daalde enigszins door een verandering in de
productmix, mede door een lagere Europese omzet in de aerospacemarkt
.
Over het gehele jaar bezien is een sterke autonome groei gerealiseerd
in de Amerikaanse markt voor beschermende weefsels, met een forse
omzetgroei in legertoepassingen (TenCate Defender(TM)M-portfolio).
Tegenover de groei van beschermende weefsels in de VS stond in het
vierde kwartaal een daling van de vraag in de Europese markt. Deze is
voornamelijk gerelateerd aan de markt voor werkkleding voor
industriële eindgebruikers. In tegenstelling tot de Europese markt
groeide in het vierde kwartaal de omzet van TenCate in de Amerikaanse
industriële markt. TenCate heeft hier relatief kort geleden nieuwe
producten geïntroduceerd, zoals TenCate Tecasafe(TM)Plus.
De Aziatische markt is een opkomende markt voor veiligheidsweefsels.
TenCate is hier onlangs een samenwerking aangegaan met een Thaise
producent door de oprichting van TenCate Union - Protective Fabrics
Asia ltd (50,65% belang). Deze onderneming verkeerde in het vierde
kwartaal nog in de opstartfase.
De bijdrage van het Amerikaanse Composix is substantieel. TenCate is
na de overname eind januari 2008 betrokken geweest bij grote
projecten op het gebied van voertuigbepantsering, zoals het MRAP- en
Stryker-programma. De omzet is projectgebonden. In het vierde
kwartaal was geen sprake van grote uitleveringen op dit gebied.
In Europa heeft TenCate in de armourmarkt een stabiele positie
opgebouwd en de omzet heeft zich in 2008 gunstig ontwikkeld.
In het vierde kwartaal deed zich een tijdelijke daling voor in de
vraag naar aerospace-composieten (TenCate Cetex®). Reden hiervoor is
het sterk reduceren van voorraden in de totale waardeketen. Het
zwaartepunt van deze omzet ligt in de Europese aerospacemarkt. Er is
door de industrie geen neerwaartse bijstelling van het aantal te
bouwen moderne passagiersvliegtuigen aangegeven.
In de VS was er een aanzienlijke teruggang bij de bouwers van kleine
zakenvliegtuigen.
Sector Geosynthetics & Grass
(x ¤ miljoen) Q4 2008 Q4 2007 2008 2007
Netto-omzet 115,6 111,1 497,8 468,3
EBITA 8,8 4,5 37,8 30,4
EBITA-marge 7,6% 4,1% 7,6% 6,5%
Van de totale omzet over 2008 van de sector Geosynthetics & Grass van
¤ 497,8 miljoen komt 62% voor rekening van de Geosynthetics-groep en
38% van de Grass-groep.
De omzet van de sector Geosynthetics & Grass nam in het vierde
kwartaal licht toe tot ¤ 115,6 miljoen (autonoom -2%). Het
valutaeffect op de omzet bedroeg in het vierde kwartaal +3%.
De sterke daling van de grondstofprijzen in de laatste maanden van
het jaar en de situatie op de financiële markten waren aanleiding
voor enige terughoudendheid bij afnemers om voorraden voor het nieuwe
seizoen op te bouwen. Tevens was sprake van fasering van projecten
door opdrachtgevers om budgettaire redenen. Uit de scherpe daling van
de grondstofprijzen in het vierde kwartaal van 2008 werd nog
onvoldoende voordeel behaald.
De EBITA bedroeg in het vierde kwartaal ¤ 8,8 miljoen. De EBITA-marge
in dit kwartaal steeg fors. Het valutaeffect bedroeg +10%. De
verbetering van de marge over het gehele jaar is vooral te danken aan
de Grass-groep, waar in 2007 sprake was van opstartkosten na de forse
investeringen in productiecapaciteit.
De geacquireerde Mattex-organisatie is in 2008 volledig geïntegreerd
in de TenCate Grass-groep, wat tot efficiencyvoordelen heeft geleid.
De Amerikaanse geosyntheticsactiviteiten hebben flexibiliteit getoond
door de kosten in lijn te brengen met de voortdurend zwakke lokale
marktomstandigheden.
Hoewel de marge van de gehele sector nog onder de geformuleerde
doelstelling (minimum EBITA-marge 10%) ligt, is onder moeizame
omstandigheden een goede verbetering gerealiseerd.
Sector Technologies
Vanaf de publicatie van de jaarcijfers 2008 wordt een nieuwe sector
geïntroduceerd, waarin technologische ontwikkelingen worden
ondergebracht. In deze sector is Xennia Technology opgenomen. Het
bedrijf integreert hardware, software en inktrecepturen tot
oplossingen binnen de zich sterk ontwikkelende industriële
inkjetprintermarkt. Xennia is tevens leverancier van diverse
platformen (componenten voor inkjetprintsystemen).
TenCate is initiator om samen met Xennia digitale
textielveredelingsprocessen te ontwikkelen, onder meer voor de
productie van 'smart textiles'.
Xennia levert als ontwikkelingspartner van OEM's tevens
technologieoplossingen en componenten voor andere markten dan die
waarop TenCate actief is.
De cijfers van Xennia zijn verwerkt onder de sector Advanced Textiles
& Composites.
Xennia liet een goede ontwikkeling zien, waarbij commerciële
successen werden geboekt, die veelbelovend zijn voor de toekomst.
Sector Technical Components / Holding & Services
(x ¤ miljoen) Q4 2008 Q4 2007 2008 2007
Netto-omzet 13,6 15,0 53,8 67,4
EBITA - 0,3 3,1 - 3,9 2,4
De afname van de EBITA van de sector Technical Components / Holding &
Services hangt samen met de eerder genoemde bijzondere posten van ¤
4,1 miljoen in 2007 en het treffen van een reorganisatievoorziening
voor TenCate Enbi in 2008.
De OEM-partijen op de markt voor (voornamelijk desktop) printers en
copiers waarin TenCate Enbi opereert, hebben als gevolg van de
huidige economische situatie wereldwijd maatregelen aangekondigd. Ook
TenCate Enbi ontkomt niet aan het nemen van passende
kostenmaatregelen. Herstel van de markt wordt niet op korte termijn
verwacht.
De kracht van TenCate Enbi is dat de groep een wereldwijde speler is
die beschikt over een gediversificeerde portfolio aan producten en
een sterke ontwikkelcapaciteit. TenCate Enbi heeft op basis hiervan
een sterke relatie met de belangrijke OEM's in de Amerikaanse en
Europese markt en een groeiende omzet in Azië. Mogelijk beschikken
kleinere regionale concurrenten van TenCate Enbi over minder
veerkracht om de huidige moeizame marktomstandigheden het hoofd te
kunnen bieden.
Almelo, woensdag 4 maart 2009
Koninklijke Ten Cate nv
Voor meer informatie:
Drs. F.R. Spaan, directeur investor relations & corporate development
+----------------------------------+
| Telefoon: | 0546 544 338 |
|-----------+----------------------|
| Mobiel: | 06 12 96 17 24 |
|-----------+----------------------|
| E-mail: | f.spaan@tencate.com |
|-----------+----------------------|
| Internet: | www.tencate.com |
+----------------------------------+
De persconferentie van Koninklijke Ten Cate nv over de jaarcijfers
2008 vindt plaats op woensdag 4 maart om 10.30 uur in het Hilton
Hotel, Apollolaan 138 te Amsterdam. Aanmelden kan via
media@tencate.com.
Koninklijke Ten Cate nv (TenCate) is de multinationale onderneming
die textieltechnologie, chemische technologie en materiaaltechnologie
combineert bij de ontwikkeling en productie van functionele
materialen met onderscheidende eigenschappen. Systemen en materialen
van TenCate zijn onder te verdelen naar vier toepassingsgebieden.
Veiligheid en bescherming; luchtvaart en ruimtevaart; infrastructuur
en milieu; sport en recreatie. TenCate bezit leidende posities in
veiligheidsweefsels, composieten voor lucht- en ruimtevaart,
antiballistiek, geosynthetics en kunstgras. TenCate is genoteerd aan
NYSE Euronext.
Dit persbericht is oorspronkelijk gedistribueerd door Hugin. Enkel de
afzender is verantwoordelijk voor de inhoud van dit bericht.
