Saxo's verwachtingen voor 2024

Koersen en recessies(?) staan centraal

De beleggingsspecialisten van Saxo geven commentaar op de belangrijkste gebeurtenissen in 2023 en presenteren hun visie op 2024 voor wat betreft rendementen, trends en waar beleggers op moeten letten binnen hun beleggingscategorie.
Peter Garnry, Althea Spinozzi, Charu Chanana en Ole Hansen

Belangrijkste gebeurtenissen in 2023

Aandelen - Peter Garnry, hoofd aandelenstrategie ​"De hypecyclus rond generatieve AI-systemen zoals ChatGPT, die de concentratie van de S&P 500-index heeft opgedreven tot het hoogste niveau ooit."

Obligaties - Althea Spinozzi, Senior Fixed Income Strategist
​"Een bloeiende economie in de VS was verreweg de grootste verrassing van 2023. Dat stelde de Federal Reserve in staat om de rente te verhogen boven de marktverwachtingen."

Valutahandel - Charu Chanana, Marktstrateeg
​"Een uitgestelde recessie was verreweg de grootste verrassing van 2023, en hoe lang het hoger-voor-langer duurde."

Grondstoffen - Ole S. Hansen, Hoofd Grondstoffenstrategie
​"De weerbaarheid van goud in een periode van sterk stijgende obligatierendementen en de strijd op de oliemarkt tussen de OPEC en speculanten die uit waren op lagere prijzen."

Verwachtingen voor 2024

In termen van 1) rendement, 2) trends die de markt zullen voortstuwen en 3) waar beleggers op moeten letten.

Aandelen - Peter Garnry

"De grote vraag in termen van rendement is of we een recessie krijgen of niet, wat volgens mij ongeveer 50/50 is." "Ik verwacht dat AI en groene transformatie in 2024 belangrijke aandelenthema's zullen zijn, waarbij de beleidsrente van de Fed en de Chinese economie belangrijke factoren zullen zijn." "Beleggers in aandelen moeten opletten of we al dan niet een recessie krijgen, want dat zal een belangrijke indicator zijn van waar de activaklasse naartoe gaat."

Obligaties - Althea Spinozzi
"Ik verwacht dat de rentecurve in de VS verder steiler wordt en dat hoogwaardige obligaties het beter zullen doen dan risicovolle activa." "Een vertragende economie en een minder agressief monetair beleid zullen uiteindelijk gunstig zijn voor de obligatiemarkten." "Beleggers in vastrentende waarden moeten letten op inflatie, groei, begrotingstekorten en hoe de centrale banken reageren op een steeds veranderende economische en politieke omgeving."

Valutahandel - Charu Chanana
"De dollar zal in 2024 waarschijnlijk onder druk komen te staan als de Fed formeel een afzwakkende ommezwaai signaleert, maar we moeten afwachten hoe de groei buiten de VS verloopt."

"Carry trades waren een grote focus in 2023, maar wereldwijde renteverlagingscycli zullen carry een minder aantrekkelijke valutastrategie maken in 2024." "Een onbekende voor volgend jaar is het geopolitieke klimaat, met name conflicten en verkiezingen, waarbij stemmen tegen de zittende macht de norm lijkt te zijn geworden en dat kan gevolgen hebben voor de valutamarkt."

Grondstoffen - Ole S. Hansen

"2024 zou het jaar van de metalen kunnen worden, niet in het minst goud, zilver en koper, onder impuls van lagere obligatierendementen, renteverlagingen en verstoringen van het aanbod." "Belangrijk voor grondstoffen zoals energie zijn de economische vooruitzichten voor China en de VS en of de VS een zachte of harde landing zal meemaken." "Beleggers moeten zich ervan bewust zijn dat grondstoffen met een krap aanbod kunnen stijgen, zelfs als de economische vooruitzichten er minder rooskleurig uitzien."