Betere bbp-cijfers voor Q3 (in de marge) en een tijdelijke pauze in het desinflatieproces

Hugo Le Damany en François Cabau, Economist en Senior Eurozone Economist at AXA Investment Managers

- De bbp-groei voor het derde kwartaal bedroeg k-o-k +0,4%, met enkele eerste tekenen van de langverwachte opleving van de consument. Het groeimomentum blijft heterogeen: Spanje bulderde, Duitsland deed het iets beter dan verwacht enFrankrijk profiteerde van de Olympische Spelen terwijl Italië teleurstelde.
- Wij denken nog steeds dat het groeimomentum in de eurozone dichter ligt bij +0,2% k-o-k per kwartaal tot H2 2025.
- De algemene inflatie veerde jaar op jaar op naar 2%, de kerninflatie bleef gelijk op 2,7%. Dit was iets boven verwachting, maar nog steeds consistent met de kleine hobbel die in het vierde kwartaal werd verwacht.
- Wij blijven van mening dat de inflatie zich in H1 2025 zal stabiliseren op of iets onder de doelstelling, waardoor de ECB haar normalisatiefase kan voortzetten met achtereenvolgende renteverlagingen van 25 bps tot juni 2025 om 2% te bereiken.