MFS: ECB zal rente met 25 bps verlagen, volgende stap in september

De Europese Centrale Bank (ECB) zal de depositorente deze week met 25 basispunten verlagen tot 2%. “Die stap is al door de markt verdisconteerd en plaatst het rentebeleid in het midden van de neutrale bandbreedte. Alleen een mildere toon in de toelichting kan nog voor beweging zorgen op de markt”, aldus Annalisa Piazza, analist bij vermogensbeheerder MFS. “De inflatie en loonstijgingen lopen terug en de vooruitzichten voor de economische groei zijn teruggeschroefd. Daarom is extra versoepeling van het beleid verantwoord en te rechtvaardigen.”

Volgens Piazza houdt de ECB voorlopig vast aan de koers waarbij het monetaire beleid afhangt van nieuwe economische cijfers. “Er zijn nog te veel losse eindjes, bijvoorbeeld hoe de opgerekte Duitse begrotingsplannen precies worden ingevuld en hoe groot de impact van de importheffingen op de eurozone zal zijn. Zolang dat nog vaag is, blijft de centrale bank terughoudend.”

MFS verwacht dat de economie in de eurozone in 2025 en 2026 met 0,8% groeit. Consumenten geven minder uit en handelsspanningen remmen de groei af. Piazza denkt dat de ECB na deze week de pauzeknop indrukt. “Nieuwe renteverlagingen liggen pas later in het verschiet, niet eerder dan september”, verwacht zij. En dan zou de rente best eens uit kunnen komen op 1,5%.

“Binnen het ECB-bestuur verschillen de meningen,” zegt Piazza. Nu een rentestap zetten, zonder het pad voor de rest van het jaar vast te leggen, ligt het meest voor de hand. Zo kan de ECB later alsnog bijsturen als dat nodig is”, besluit Piazza.