State Street Investment Management: Global Market Outlook 2026
State Street Investment Management heeft zijn Global Market Outlook 2026, “Forward With Focus”, gelanceerd. Het rapport schetst de macro-economische vooruitzichten en de belangrijkste beleggingsthema’s voor het komende jaar.
Er is onzekerheid rondom de rentetarieven, al wijst die onzekerheid op een grotere kans dat de tarieven hoger uitvallen dan lager. In het algemeen blijft State Street Investment Management positief over de aandelenmarkten en geeft het de voorkeur aan staatsobligaties boven bedrijfsobligaties. Daarnaast kunnen diverse typen alternatieve beleggingen helpen om portefeuilles te diversifiëren en extra rendementskansen te vinden, zoals goud en grondstoffen, fysieke activa en private markten.
Lori Heinel, Global Chief Investment Officer: “Hoewel ons optimisme wordt getemperd door voorzichtigheid, geloven we dat de markten over het algemeen goed gepositioneerd zijn om een gezonde groei te laten zien in het komende jaar. We verwachten dat steeds stimulerender beleid wordt ingevoerd in de ontwikkelde markten en dat het monetaire beleid zal normaliseren, wat gunstig zal zijn voor aandelen. Daarnaast bieden investeringen in AI-gerelateerde kapitaaluitgaven en de bredere structurele voordelen die dit thema met zich meebrengt extra stimulans. Om succesvol te blijven in de vastrentende markten is een verfijnde strategie nodig. We kiezen daarbij in de basis voor staatsobligaties, maar blijven alert om in te stappen zodra zich aantrekkelijke kredietmogelijkheden voordoen. We blijven ook een goede reden zien om te investeren in alternatieve activaklassen, die extra bronnen van niet-gecorreleerd rendement en essentiële diversificatie bieden in een omgeving waarin tailrisico’s verhoogd blijven.”
De Amerikaanse en mondiale economieën zullen in 2026 naar verwachting blijven groeien, al houdt de onzekerheid aan. De Fed krijgt waarschijnlijk ruimte voor tot drie renteverlagingen, terwijl de Bank of England vertraagd verruimt, de ECB voorlopig pauzeert en de Bank of Japan voorzichtig blijft verhogen. In de VS wordt het monetaire beleid versoepeld en ondersteund door fiscale impulsen uit de OBBBA, naast een deregulatieagenda die vooral de financiële sector en de energiesector moet stimuleren. Buiten de VS worden eveneens gematigd stimulerende maatregelen voorzien, zoals Duitsland’s grote defensie- en infrastructuurinvesteringen, al blijft Europa achter op het gebied van AI.
State Street Investment Management blijft positief over aandelen, al erkent het dat waarderingen wereldwijd hoog zijn. AI blijft een kernthema in 2026, en verwacht wordt dat de kapitaaluitgaven van de Magnificent 7-groep in 2026 ongeveer 520 miljard dollar bedragen, wat neerkomt op een groei van meer dan 30% ten opzichte van het voorgaande jaar. De verhoogde kapitaaluitgaven stimuleren de bredere economie sterk, maar brengen ook risico’s met zich mee als de AI-uitgaven onverwacht vertragen. Tegelijk zijn er signalen dat smallcaps herstellen in een omgeving van economische verbetering en versoepelend monetair beleid. In Europa heeft een combinatie van defensiegerichte fiscale stimulansen geholpen om de prestatiekloof met de VS te verkleinen, al blijven AI-investeringen achter door regelgevings- en ecosysteemgerelateerde uitdagingen.
State Street Investment Management blijft richting 2026 positief over de vastrentende markt, met een duidelijke voorkeur voor staatsobligaties boven bedrijfsobligaties. De Fed lijkt klaar voor renteverlagingen, de ECB blijft neutraal en de Bank of Japan zet haar verhogingen voort. Ondanks een lichte verhoging van de Fed’s inflatieverwachting voor 2026 wordt tegen eind 2027 een gemiddelde inflatie van 2,1% voorzien, wat bijdraagt aan de voorkeur voor het segment van 5 tot 10 jaar op de Amerikaanse rentecurve. In de eurozone is het beeld vergelijkbaar, zij het met meer beperkingen door lagere verwachtingen voor renteverlagingen en fiscale zorgen, terwijl Britse gilts volgens het rapport nog wel interessante kansen bieden. State Street Investment Management blijft positief over schuldpapier uit opkomende markten, met een lichte voorkeur voor obligaties in lokale valuta.
Alternatieve beleggingen vallen op als een krachtige bron van inkomsten, en het is daarbij belangrijk dat er gekozen wordt voor de juiste fonds- of portefeuillebeheerders om het succes te vergroten.
