Optimix zoekt rendement in elektriciteitshonger, kritieke metalen en opkomende markten

De wereld elektrificeert in hoog tempo, vooral de explosie aan datacenters duwen de vraag naar stroom omhoog. Volgens Optimix is dat precies waar de beleggingskansen liggen. De vermogensbeheerder speelt in op de verwachte stijging van de vraag naar elektriciteit door te beleggen in bedrijven die de energie-infrastructuur bouwen en versterken, aangevuld met posities in kopermijnbouw en een selectie van ondernemingen in zeldzame aardmetalen en andere kritieke mineralen. Tegelijkertijd vergroot Optimix het accent in de portefeuille op opkomende markten, waar de waarderingen aantrekkelijker zijn en de winstgroei volgens analistenverwachtingen hoger ligt.

De bottleneck zit niet bij het opwekken, maar bij het net

De energietransitie is de afgelopen jaren vaak beschreven als een race om voldoende schone energie. Maar de praktijk schuift een ander knelpunt naar voren: de infrastructuur die al die elektriciteit moet opwekken en afleveren bij de gebruiker. Netbeheerders lopen in veel landen tegen volle hoogspanningsnetten aan, met lange wachttijden voor nieuwe aansluitingen als zichtbaar symptoom.

Optimix wijst erop dat de investeringsopgave in de Verenigde Staten bijzonder groot is: daar zouden de investeringen in het elektriciteitsnet moeten verdrievoudigen om aan de toenemende vraag te kunnen voldoen. Het gevolg is dat niet alleen het hoogspanningsnet verzwaard moet worden, maar dat ook de transmissie- en de installatiebranche een langdurige investeringscyclus tegemoet kan zien.

Om op deze beleggingskans in te spelen kocht Optimix ‘een mandje aandelen’ van ondernemingen die actief zijn in energie-infrastructuur. Het gaat nadrukkelijk om de schakel tussen groeiende vraag en levering: bedrijven die kabels, onderdelen, installaties en netverzwaring mogelijk maken.

Zeldzame aardmetalen: autonomie als beleggingsverhaal

Binnen de elektrificatietrend is koper een sleutelgrondstof. Het metaal zit in vrijwel elke kabel, transformator en elektromotor. Optimix kocht daarom ook aandelen van kopermijnbouwbedrijven.

Naast koper kijkt Optimix naar zeldzame aardmetalen en andere kritieke mineralen. De geopolitieke dimensie is daarbij minstens zo belangrijk als de industriële. China heeft een dominante positie in deze markt, en veel landen, met de Verenigde Staten en Europa voorop, willen meer autonomie over strategische grondstoffen. Die wens wordt gedreven door meerdere motieven tegelijk: de energietransitie, verduurzaming en de defensie-industrie. Optimix voegde daarom eveneens aandelen van delvers en verwerkers van kritieke grondstoffen toe aan de beleggingsportefeuilles.

Opkomende markten terug op de radar

Een derde accent in de portefeuille ligt bij aandelen in opkomende markten. Optimix noemt twee klassieke rugwinden: een zwakkere dollar en een stijgende vraag naar grondstoffen. Opkomende markten zijn vaak gevoeliger voor beide, omdat hun handelsstromen en financiering sneller reageren op dollarbewegingen, en omdat grondstoffenexport voor opkomende landen een belangrijke inkomstenbron vormt.

Daarnaast wijst de vermogensbeheerder op het verschil in verwachte winstgroei, gebaseerd op analistenconsensus in Bloomberg: 20% in opkomende markten, tegenover 13% in de Verenigde Staten en 6% in Europa. Ook de waardering speelt mee: Optimix spreekt van aantrekkelijkere waarderingen in opkomende markten, terwijl in Europa de lat om positief te verrassen laag zou liggen en in de Verenigde Staten juist hoog.

Big tech: overtuiging over AI, twijfel over de rekening

De recente koersreactie van grote technologiebedrijven onderstreept volgens Optimix hoe gespannen de markt is rond investeringen in kunstmatige intelligentie. Ondanks sterke winsten daalden de aandelen van Microsoft en Alphabet. Beleggers lijken enerzijds ervan overtuigd dat AI grote veranderingen gaat brengen, maar hebben vraagtekens bij de enorme investeringen die nodig zijn om aan deze technologierace mee te kunnen doen. De dominantie van big tech op de Amerikaanse aandelenmarkt in combinatie met zorgen over de Amerikaanse dollar maken dat Optimix momenteel een voorkeur heeft voor andere regio’s.