Shelter IM barometer Q2: 77% Europese fondsen blijft achter op benchmark
In de eerste zes maanden van 2026 slaagde slechts 32% van de actief beheerde wereldwijde aandelenfondsen binnen het Europese UCITS-landschap erin hun benchmark te verslaan. Dit kwartaal splitsen we deze cijfers ook uit per regio. Daaruit blijkt dat de mate waarin actieve fondsen hun benchmark verslaan, sterk verschilt per regio:
- Europa: 77% van de actieve fondsen bleef in de eerste jaarhelft achter op de index- Verenigde Staten: 75% bleef achter
- Opkomende markten: 39% bleef achter, oftewel, 61% versloeg de index wél
In ontwikkelde markten zoals Europa en de VS hebben actieve beheerders het structureel moeilijker om na kosten hun benchmark te verslaan. Hoge marktefficiëntie en brede informatiebeschikbaarheid beperken er de mogelijkheden om structureel meerwaarde te creëren. In opkomende markten ligt dat anders: minder efficiënte markten, grotere informatie-asymmetrie en meer ruimte voor stock picking zorgden ervoor dat de meerderheid van de actieve fondsen wél outperformde.
Een bijkomende verklaring voor de underperformance van actieve globale fondsen in 2026 is de sterke marktconcentratie rond AI en chips. Dit thema dreef niet alleen de large-cap- en technologie-indices, maar ook segmenten waar je het net niet zou verwachten: ook in small caps en value waren het uiteindelijk de AI- en chipnamen die het mooie weer maakten. In grote lijnen valt 2026 daarmee uiteen in twee kampen: beheerders die AI en halfgeleiders in de portefeuille hadden, en beheerders die dat niet hadden. Die tweedeling verklaart een groot deel van het verschil in rendementen.
De vraag is dan ook niet óf actief of passief beheer beter is, maar waar actief beheer waarde kan toevoegen. In efficiënte markten ligt een tracker vaak voor de hand, in minder efficiënte markten kan een gespecialiseerde actieve beheerder meerwaarde bieden.
Dat principe staat centraal in onze Core-Satellite aanpak: een brede, kostenefficiënte Core waar efficiëntie primeert, aangevuld met gerichte Satellites waar actief beheer het verschil kan maken
