DWS: Aandelenmarkten pessimistischer over Amerikaanse economie dan obligatiemarkten

De aandelenmarkt schildert momenteel een veel somberder beeld van de Amerikaanse economie dan de obligatiemarkt, stelt vermogensbeheerder DWS in de ‘Grafiek van de Week’.

“Meestal is er een duidelijke correlatie tussen de rente op Amerikaanse staatsobligaties aan de ene kant, met aan de andere kant de relatieve performance van de zeer cyclische transportsector ten opzichte van de rentegevoelige nutsbedrijven.”

“Die correlatie begon in november te verwateren. De transportsector leed een veel groter verlies dan de nutsbedrijven, wat meestal wijst op een neerwaartse bijstelling van de groeiverwachtingen.”

“Aan de andere kant bleven de yields op de obligaties tot eind november zijwaarts bewegen en daalden toen pas tot onder de 3%, bovendien daalden ze niet zo erg als de aandelen.” “Een blik op de reële rente, die doorgaans als een nog betere graadmeter voor de groeiverwachtingen van de financiële markten worden beschouwd, bevestigt die indruk: ondanks de recente daling met 17 basispunten, zijn de reële yields op 10 jaar schuldpapier dit jaar verdubbeld van 0,42% tot 0,97%.”