Amundi: Bedrijfsobligatiemarkt dé indicator van omslagpunt crisis

De bedrijfsobligatiemarkt is dé indicator voor beleggers om te ontdekken wanneer er een omslag van de crisis plaatsvindt. Dat schrijven Pascal Blanqué, CIO, en Vincent Mortier, Deputy CIO, van Europa’s grootste vermogensbeheerder Amundi.

Blanqué en Mortier analyseerden de potentiële volgorde van marktkansen die uit de crisis voortvloeien. De kenmerken van de cyclus van het coronavirus en de effectiviteitsmaatregelen die lokaal zijn genomen om het in te perken, beginnen invloed te hebben op allocaties. Zij zien dat ‘Covid-19 de-synchronisatie’ als nieuw thema in opkomst is. Een typisch voorbeeld is een long position in Azië.

‘Binnen de markt voor bedrijfsobligaties is er een race tegen de klok gaande tussen liquiditeit en solvabiliteit’, schrijven de Amundi-specialisten. Een herstel van de creditcurve - cruciaal op korte termijn - is nodig om een volledig herstel van de markten te valideren. Oplevingen in aandelenkoersen hebben dit gemaskeerd, maar dit is dé indicator om naar te kijken.’

Het is volgens Amundi echter niet realistisch om te voorspellen wanneer de markt de bodem bereikt. ‘Dit is een tijd voor beleggers om geleidelijk en gedisciplineerd actie te ondernemen en om allocaties op lange termijn te herbalanceren. Belangrijk is liquiditeit en kwaliteit van beleggingscategorieën stevig in de gaten houden, in de wetenschap dat onzekerheid blijft.’