De kracht van de Chinese munt

De tweede China Structural Development Monitor (CSDM), een gezamenlijk initiatief van pensioenuitvoerder en vermogensbeheerder Mn Services en het Europe China Institute van Nyenrode Business Universiteit, verrast in aantal opzichten. Met name opvallend is dat de Chinese middenklasse niet langer verwacht dat de Chinese munt de aankomende vijf jaar fors in waarde zal stijgen; een kwartaal geleden werd dit nog als een grote bedreiging gezien.

Hiermee legt De Chinese middenklasse de roep van het westen tot appreciatie van de valuta naast zich neer. De vraag is echter of China - op de langere termijn - echt beter af zal zijn met het vasthouden aan dit beleid, wanneer zij zich daarmee van de (Westerse) wereld dreigt te isoleren en een te eenzijdig groeimodel in stand houdt.

"De CSDM toont in ieder geval aan dat aan de dreiging van de Verenigde Staten om China als "valuta manipulator" te betitelen - vanuit Chinees gezichtsveld - het Westen hier te veel waarde aan toekent" aldus Anne-Marie Munnik, hoofd strategie en research van Mn Services.

Vorig jaar startte Mn Services als opdrachtgever samen met het Europese China Institute een terugkerend panelonderzoek in China, de China Structural Development Monitor. In dit kwalitatieve onderzoek wordt de Chinese sociaal-politieke en economische ontwikkeling en het investeringsklimaat in China voor de middellange termijn in kaart gebracht. Een vast panel, samengesteld uit de snel groeiende middenklasse in China, vormt de unieke basis van deze kwalitatieve monitor. De mening van het panel geeft unieke inzichten vanuit China, die tot uitdrukking
komen in de CSDM-index.

De eerste CSDM die in december 2009 is gepubliceerd gaf een optimistisch beeld, ondanks dat China ook nog te leiden had van de economische crisis. Per saldo toonde de Chinese middenklasse zich positief over de middellange termijn, zowel wat betreft het algemene beeld als over de persoonlijke situatie. De tweede CDSM toont nu dat het optimisme van de Chinese middenklasse wat is afgenomen, en dit juist in een periode dat de wereld met verwondering en bewondering naar de groei in China kijkt.

Men is met name pessimistischer geworden over de ontwikkeling van het Chinese sociale zekerheidsysteem en de hiermee gepaard gaande eigen kosten voor pensioenen, onderwijs en gezondheidszorg. Waar men veel positiever over is geworden ten opzichte van het voorafgaande kwartaal, is de valuta; een forse stijging van de renminbi wordt niet langer als risico gezien.

MN Services / Nyenrode