Waardering Duitse financials onder marktgemiddelde

De waarderingen op de financiële markten voor de Duitse large cap financials ligt onder het marktgemiddelde. Wanneer we de Xetra DAX aandelen aflopend sorteren op basis van hun k/w's staan de financials bovenaan. Tevens bieden deze fondsen ook de hoogste dividendrendementen met Hypo Real Estate bovenaan met 8,15%. Klik hier voor het overzicht van de Xetra DAX aandelen afgelopen gesorteerd op hun forward P/E’s. Te zien is dat Altana (afgezien van de verliesmakende bedrijven Infineon en Tui) de laagste forward P/E heeft. Dit wordt echter veroorzaakt door een grote éénmalige bate die de winst per aandeel flink opbooste.

Financials lager gewaardeerd dan de markt
De Duitse financials Hypo Real Estate, Deutsche Bank, Allianz , Münchener Rue en Commerzbank noteren op het moment van schrijven met de laagste forward P/E’s (tussen de 5,65 en de 8,14). Deze groep aandelen is ook de groep die recent de grootste klappen heeft gehad in de afgelopen maanden. De invloed van de kredietcrisis was op de Duitse financials het hoogste. Ondanks de behoorlijke koersdalingen blijft de consensus over de financiële sector positief. Diverse analisten noemen als reden voor het vasthouden van hun koersdoelen de meestal ongewijzigde dividenden. Door de koersdalingen zijn de dividendrendementen van deze sector nu vrij fors.