Verwachtingen analisten over Duvel uitgekomen

Over 2011 bedroeg de omzet van de Belgische bierproducent 171,08 miljoen euro. Analisten gingen uit van een omzet van 164,3 miljoen euro. De omzet bedroeg in 2010 141,72 miljoen euro (het 5-jaars gemiddelde van de omzet is 99,71 miljoen euro).

Resultaten in lijn met marktverwachtingen

Onder aan de streep bleef er een nettoresultaat over van 21,88 miljoen euro. De meeste analisten gingen uit van een nettoresultaat van rond de 21,9 miljoen euro. Zodoende is de resultatenmarge op 12,79 procent uit gekomen. Het resultaat per aandeel kwam uit op 4,15 euro. Over 2010 behaalde Duvel Moortgat een resultaat per aandeel van 3,58 euro.

Duvel productie

Omzet buiten België omhoog

De geconsolideerde omzet groeide met 18,6 %. 12 % hiervan was interne groei, 6,6 % was afkomstig van de groep De Koninck. De niet-Belgische markten waren in 2011 goed voor 44,8 % van de geconsolideerde omzet, zonder De Koninck is dit 49,5%. De omzet in de prioritaire exportmarkten – Nederland, Frankrijk, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten – steeg in 2011 met 23 %. In de andere exportmarkten nam de omzet toe met 20,6 %. Om de groei te ondersteunen, werden ook in 2011 de structuren in binnen- en buitenland versterkt. Het werknemersbestand, inclusief participaties, steeg van 719 eind 2010 naar 773 eind 2011.

Hogere rente i.v.m. overname De Koninck

Het resultaat van de bedrijfsactiviteiten na netto financieringskosten stijgt met 15,4 % tot 31,8 miljoen euro. miljoen. De financiële resultaten in 2011 worden voornamelijk negatief beïnvloed door hogere intrestlasten (financiering van de De Koninck overname) deels gecompenseerd door positieve resultaten uit de realisatie van vreemde valuta en uit de omrekening van vorderingen, schulden en tegoeden in vreemde valuta aan de slotkoers per 31/12/11.

De betere cijfers zijn deels het resultaat van organische groei, en deels van het feit dat de verkopen van Groep De Koninck voor het eerst een volledig jaar meetelden.

KW-premie Duvel Moortgat

De koers/winst-verhouding bedraagt zodoende 19,07. De sector noteert met een koers/winst-verhouding van 18,42. Het aandeel noteert momenteel met factor 3,23 van haar boekwaarde. De sector wordt momenteel met 3,43 maal de boekwaarde verhandeld. Duvel Moortgat is voornemens om over 2011 een dividend per aandeel van 1,45 euro uit te gaan keren (de consensus lag op 1,47 euro). Hierdoor komt het dividendrendement uit op 1,83 procent. Duvel Moortgat's sectorgenoten leveren gemiddeld een dividendrendement van 1,7 procent op.

Het bedrijf wordt momenteel op 22,49 maal de EBITDA over 2010 verhandeld (EV/ EBITDA -2011 is 19,42). Het gemiddelde van de uitstaande koersdoelen staat op 68,33 euro.

Woensdag sloot het aandeel Duvel Moortgat op een koers van 79,16 euro.