Standard Life Investments: Monetaire beleid ECB is over hoogtepunt heen
 Stephanie Kelly |
In de aanloop naar het rentebesluit van de ECB vroeg men zich af of Draghi het opkoopprogramma zou uitbreiden of beperken. Het is van allebei wat. Draghi kondigde een verlenging van het opkoopprogramma aan, maar wel tegen een lager maandbedrag. Draghi deed zijn best om het niet als ’tapering’ te laten klinken, schrijft Stephanie Kelly van Standard Life Investements.
Het monetaire beleid blijft in de eurozone ruim. Maar het besluit om het opkoopprogramma te verkleinen, voelt toch aan als een afname van het stimulerende monetaire beleid. Het maakt duidelijk dat monetaire stimulering wereldwijd over zijn piek heen is, vindt Kelly.
Politieke risico’s bedreigen ECB-besluit
In de eurozone lijken de cijfers weinig reden te geven voor een afbouw van het ruime monetaire beleid en er zijn ook weinig tekenen dat lidstaten hun bestedingen gaan opvoeren, wat enige druk bij de ECB weg zou nemen. De ingreep van de ECB lijkt daarom eerder een poging om het monetaire beleid duurzamer te maken. Maar de opgelegde beperkingen bakenen ook de mate van stimulering af en ondergraven enigszins het vertrouwen dat de centrale bank zijn inflatiedoelstelling weet te realiseren.
In 2017 lijken met name politieke risico's op te spelen. Eurofobische populistische partijen kunnen bij de verkiezingen veel stemmen winnen. Die gebeurtenissen kunnen markten nerveus maken en een drukkend effect op de groei hebben. Dat kan de beslissing van de ECB weer onder druk zetten.
Analist.nl Nieuwsdienst: +31 084-0032-842
nieuws@analist.nl
Copyright analist.nl B.V.
All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. Analist.nl doesn't warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or for any actions taken in reliance thereon.
