Update van Lanschot Bankiers na opsplitsing ABN AMRO

Van Lanschot Bankiers kijkt met belangstelling uit naar het moment waarop onderdelen van de Nederlandse zakenbank van ABN Amro in de verkoop komen. Ageas moet dit deel verkopen omdat de bankverzekeraar anders te machtig wordt in dit segment. ‘We gaan er zeker naar kijken’, zo stelt bestuursvoorzitter Floris Deckers van Van Lanschot in een interview met Belegger.nl.

Hoewel Deckers het schandalig vindt dat ABN AMRO door het consortium bestaande uit Ageas , Royal Bank of Scotland en Santander wordt opgesplitst, profiteert Van Lanschot hier wel van. Veel vermogende klanten van ABN AMRO stappen over naar de bank voor vermogende particulieren en familiebedrijven.

Aan de ene kant lijkt een overname van de Nederlandse zakenbankactiviteiten van ABN AMRO door Van Lanschot niet eens zo vreemd. Voordat Deckers bestuursvoorzitter werd van de bank uit ‘s-Hertogenbosch in 2004, gaf hij leiding aan onder meer deze activiteiten van ABN AMRO. Anderzijds wil Van Lanschot zich vooral profileren als private bank. En als de zakenbankactiviteiten van ABN AMRO worden overgenomen, wordt de business bank van Van Lanschot verhoudingsgewijs wel erg groot.

Momenteel komt ongeveer 35 procent van het resultaat uit het segment private banking, terwijl business banking goed is voor zo’n 25 procent van het resultaat. En het hoofddoel van Van Lanschot is duidelijk: ‘We willen de beste private bank van Nederland en België worden.’

Concrete interesse heeft Van Lanschot dan ook nog niet in de zakenbank van ABN AMRO. ‘Maar we gaan er zeker naar kijken als het moment daar is. En we zullen ongetwijfeld niet de enige zijn’.

Grote kleinbank
Daarnaast ligt het risico op de loer dat Van Lanschot de uitstraling krijgt van een kleine grootbank, iets wat Deckers koste wat het kost wil voorkomen. ‘We zijn een grote kleinbank op het gebied van private- en business banking. Die activiteiten zijn in elkaar verweven, maar we willen vooral een private bank zijn. Dat is onze strategie, en de strategie is heilig. Daar moet je niet vanaf willen wijken.’

Uit de literatuur heeft Deckers vernomen dat bij het plaatje van een grote kleinbank een personeelsbestand past van 2500-3000 werknemers. Het huidige aantal ligt al rond de 2500. En bij de zakenbank van ABN AMRO in Nederland werken ongeveer 1200 mensen. ‘We zullen dus zeer goed moeten nadenken over een dergelijk overname’, stelt Deckers. ‘Maar de grens van 3000 werknemers staat niet honderd procent vast.’

Een verdere bezinning op kernactiviteiten – iets dat mede ten grondslag lag aan de verkoop van een meerderheidsbelang in Van Lanschot Assurantiën aan De Goudse - zou volgens de bestuursvoorzitter een mogelijkheid zijn om het personeelsbestand na een grote overname niet te groot te laten worden. ‘Maar dit is nu totaal niet aan de orde. We gaan pas nadenken over een overname van de ABN AMRO-activiteiten op het moment dat het onderdeel daadwerkelijk in de verkoop komt. En dat kan nog maanden duren.’

Van Lanschot liet bij de publicatie van de halfjaarcijfers in augustus weten een belang van 51 procent in Van Lanschot Assurantiën te verkopen aan De Goudse.

Overigens vindt Deckers het feit dat ABN AMRO verdwijnt ‘een grote schande’. ‘Waar moeten de mensen die net van de universiteit komen straks het vak leren? ABN AMRO is altijd de bank geweest waar afgestudeerden het bankenvak op internationaal niveau konden leren in Amsterdam. Straks zijn ze veroordeeld tot Londen en New York. Het feit dat ABN AMRO verdwijnt, is een verarming voor Nederland.’ Schuldigen wil Deckers niet aanwijzen. ‘Het is nu een gelopen race, dus wat heeft het voor zin?’

België
Ook in België profileert Van Lanschot zich voornamelijk als private bank voor vermogende particulieren. De bank heeft ambitieuze doelstellingen wat betreft haar tweede thuismarkt. Nu wordt circa 7,5 procent van het resultaat van de private banking-activiteiten in België behaald, over drie jaar moet dit volgens Deckers 10-15 procent zijn.

Hoewel de lat dus hoog ligt, groeit van Lanschot bepaald niet snel in België. De bank is nu vijftien jaar actief in het land, en over het eerste halfjaar van 2007 was Van Lanschot België goed voor een brutowinst van net geen 4 miljoen euro. En dat terwijl de totale netto halfjaarwinst bijna 102 miljoen euro bedroeg.

‘In België is het een kwestie van hard werken, rustig groeien’, zegt Deckers. ‘Je moet niet vergeten dat we pas vijftien jaar in dat land bezig zijn, terwijl we in Nederland al sinds 1737 actief zijn.’

Om de groei in België te stimuleren, zou Van Lanschot ‘dolgraag’ een overname doen. ‘Maar België is nu eenmaal een kleine markt, en er zijn maar weinig banken die bij ons passen. Een bedrijf is geen zak met geld. Bij een overname moeten de culturen bij elkaar aansluiten.’

Kempen
In effectenhuis Kempen & Co zag Deckers in ieder geval wel een interessante overnamekandidaat. In januari van dit jaar werd de overname van Kempen voor 300 miljoen euro afgerond.

‘De samenwerking tussen Kempen en Van Lanschot verloopt beter dan verwacht’, zo laat de bestuursvoorzitter weten. Van Lanschot heeft in ieder geval geen last van een ingewikkeld integratieproces, want Kempen wordt niet geïntegreerd binnen de bank. ‘Dat lijkt me niet verstandig’, verklaart Deckers. ‘Bij Van Lanschot staat de klant centraal, terwijl bij Kempen veel meer het accent ligt op het product en de kennis van de medewerkers.’

Free float
Voordeel van een relatief grote overname, zoals bijvoorbeeld de Nederlandse zakenbank van ABN AMRO of een overname in België, is dat het de free float ten goede komt. Momenteel is slechts zo’n elf procent van de aandelen Van Lanschot vrij verhandelbaar. Als een overname gefinancierd wordt middels een aandelenemissie stijgt dit percentage.

Deckers heeft al meermalen zijn zorgen uitgesproken over de beperkte free float van het aandeel. Hierdoor komt de prijsvorming van het aandeel volgens hem niet eerlijk tot stand. Van Lanschot heeft een aantal grote aandeelhouders dat niet van plan is om aandelen te verkopen. Zo houdt Delta Lloyd een belang van 30 procent in de bank, terwijl Friesland Bank 27 procent van alle aandelen Van Lanschot in handen heeft.

‘En zij zijn zeer tevreden over hun belang in Van Lanschot, en dus niet erg happig om aandelen af te stoten’, zegt Deckers. ‘Er zijn twee oplossingen voor dit probleem. Aandelen uitgeven, bijvoorbeeld bij een overname, of de bestaande institutionele aandeelhouders proberen zover te krijgen dat ze aandelen verkopen.’

Deckers gaat in ieder geval door met het laatste. ‘Floris, kom je weer zeuren? Dat zeggen ze als ik weer langskom met dit verhaal. Maar de aanhouder wint.’