ONWARD MEDICAL – FY25-resultaten: commerciële uitvoering blijft sterk

Volgens KBC Securities tonen de FY25-resultaten van Onward Medical een aanhoudend sterke commerciële uitvoering, zij het licht onder de verwachtingen. Het bedrijf verkocht 117 ARC-EX-systemen (vs. 128 verwacht) en realiseerde een omzet van €5,4m (vs. €6,7m verwacht).

ARC-EX is inmiddels beschikbaar in meer dan 80 revalidatiecentra in de VS, goed voor ongeveer 25% van de gespecialiseerde centra. Dit wijst op een sterke marktpenetratie in het eerste jaar van commercialisatie. KBC Securities verwacht een duidelijke versnelling in de adoptie van ARC-EX in 2026, ondersteund door het verwachte label voor thuisgebruik, met een bijzonder sterke dynamiek in VA-centra.

Naast ARC-EX heeft Onward de timing van de Empower BP-studie aangepast, met een eerste resultatenupdate die nu wordt verwacht in begin 2027 (voorheen 2H26). Volgens KBC Securities heeft deze vertraging geen impact op de geplande FDA-indiening of de mogelijke commerciële lancering.

Met een kaspositie van €68,1m is KBC Securities van mening dat het bedrijf voldoende gefinancierd is om verdere commerciële tractie voor ARC-EX te realiseren. KBC Securities, via analist Mathijs Geerts Danau, herhaalt het koopadvies (BUY) en handhaaft het koersdoel van €8,9.