Stabiele waardering Reed Elsevier

De waardering op financiële markten zijn stringent gebaseerd op de fundamentals van het bedrijf. De aandelenkoers heeft zich in het verleden zich strikt hier op aangepast. Het aandeel RELX wordt de afgelopen 4 jaar bijna consequent met een koerswinstverhouding rond de 17 gewaardeerd. Zowel de winst per aandeel als het dividend is zeer stabiel de laatste jaren. In 2006 bedroeg de koerswinstverhouding (berekend met de ultimo slotkoers van het aandeel in 2006) 17. De forward PE (de slotkoers gedeeld door de winst over 2006) bedraagt 17.83.

Op 24 april 2008 organiseert RELX haar algemene vergadering van aandeelhouders. De resultaten over 2007 worden op 21 februari 2008 gepresenteerd. De presentaties van de resultaten over het tweede kwartaal en de halfjaarcijfers worden op 31 juli 2008 gehouden.

Statistieken uitgeverijsector Forward P/E Div.rend. Div./ (Forw. P/E) Koersperf.
Brill 16,08 3,09 0,19 12,61
Daily Mail 10,47 1,70 0,16 -30,55
Pearson 18,21 4,00 0,21 -1,12
Reed Elsevier 17,83 2,95 0,16 7,83
Reuters 26,99 1,61 0,05 44,67
Roularta 21,44 1,51 0,07 -15,37
Telegraaf 26,02 1,98 0,07 29,13
Wolters Kluwer 17,99 2,62 0,14 4,18
Yell Group 12,23 0,00 0,00 -29,65
Ongewogen gemiddelden 18,58 2,16 0,12 2,41

Forward price/earnings per share (forward P/E) = slotkoers / winst per aandeel 2006.
Dividendrendement = uitgekeerd dividend per aandeel in 2007 / slotkoers
Div./ (Forw. Price/earnings) = dividendrendement / (forward P/E)

Koersperformance = Het rendement van het aandeel dit jaar v.a. 1 januari 2007.

Bovenstaand overzicht toont aan dat Reuters en Telegraaf de hoogste marktwaarderingen hebben. Dit komt goed tot uitdrukking in de flinke koersstijgingen van beide aandelen. De aandelen met de laagste forward P/E’s (Daily Mail en Yell Group) hebben ook de slechtste performances samen met het Belgische Roularta . Op Yell Group na hebben alle bedrijven uit de uitgeverijsector dividend aan haar aandeelhouders uitgekeerd. Door de koersdaling van Pearson heeft dit aandeel ceteris paribus het hoogste dividendrendement. Pearson is ook het aandeel met één van de laagste forward P/E’s en heeft het hoogste dividendrendement.

Qua koersperformance wijken de aandelen veel van elkaar af. Het gemiddelde van de sector ligt op 2,41% maar de meeste fondsen liggen hier ver boven of ver onder. De rendementen van de Nederlandse aandelen RELX en Wolters Kluwer liggen het dichtste bij het sectorgemiddelde.