Winstwaarschuwing Beiersdorf zorgt voor taxatieverlagingen
Beiersdorf heeft begin deze week zijn winstverwachtingen voor heel 2010 neerwaarts bijgesteld en verwacht daarnaast dat hoge uitgaven in 2011 de winstontwikkeling negatief zal beïnvloeden. Sommige analisten wachten de analistendag van woensdag af voordat zij eventueel hun taxaties voor het aandeel zullen bijstellen, terwijl anderen hun taxaties al verlaagd hebben.
door onze redactie
Verlaging verwachtingen
In aanloop naar de analistendag die Beiersdorf op 15 december zal houden heeft het bedrijf zijn verwachtingen voor heel 2010 neerwaarts bijgesteld alsook strategiewijzigingen aangekondigd. De organische verkoopgroei voor 2010 is verlaagd van 2% tot 1%-2%. In de eerste 9 maanden van 2010 realiseerde Beiersdorf een verkoopgroei van 2%, waardoor de vooruitzichten voor het vierde kwartaal somber zijn. Ookverwacht Beiersdorf een winstmarge te realiseren van 8%-9%, waar het eerder nog uitging van meer dan 11%.
Verder verwacht Beiersdorf voor de periode 2010-2012 ongeveer 270 miljoen euro aan extra kosten te zullen maken, waarvan 120 miljoen euro in het lopende jaar. Beiersdorf wil daarbij terugkeren naar de basis en zal fors investeren in het Nivea-merk en in algemene zin de focus leggen op huidverzorging. Naast deze strategiewijziging hebben er in het managementteam zich enkele wisselingen plaatsgevonden, waardoor er een frisse wind zou moeten gaan waaien.
Afwachten
De analisten van ABN AMRO houden vooralsnog vast aan hun houdadvies voor het aandeel in afwachting van de analistendag op 15 december. De analisten stellen dat de ontwikkeling van het aandeel wellicht een kantelpunt nadert en zij daardoor hun advies voor het aandeel na de analistendag opwaarts zouden kunnen bijstellen.
De analisten wijzen er verder op dat de resultaten over de eerste 9 maanden van 2010 erop wijzen dat Beiersdorf achterloopt op de concurrentie. Zij verwachten dat de verlaagde verwachtingen voor 2010 en de hogere uitgaven voor 2011 zullen leiden tot adviesverlagingen voor het aandeel. Over 2010 bleek Beiersdorf een van de zwakste broeders binnen de wereldwijde sector Huishouden & Persoonlijke Verzorging, maar juist daarom is er volgens de analisten wellicht een mogelijkheid om het advies binnen afzienbare tijd te verhogen.
Druk
Analiste Oana Floares van SEB heeft op 14 december het advies voor Beiersdorf verlaagd van neutral naar reduce. De analiste wijst op de verlaagde doelstellingen voor 2010, die volgens haar haalbaar zouden moeten zijn. Zuid-Amerika en Azië blijven wederom de belangrijkste markten voor het bedrijf, aldus de analiste. Ook het luxesegment met het merk La Prairie lijkt nu weer aan de beterende hand. Wel blijft het bedrijf afhankelijk van het sentiment van de consument, waarbij voor de korte termijn de vraag terug zal moeten keren.
De ‘ Investor Day’ die zal worden gehouden op 15 december zal volgens de analiste meer duidelijkheid moeten verschaffen over de strategische stappen van Beiersdorf in de consumentensector, wat zou kunnen zorgen voor druk op het aandeel. Mede daarom heeft de analiste haar taxaties voor het aandeel neerwaarts bijgesteld, waarbij naast de adviesverlaging het koersdoel neerwaarts is bijgesteld van 48 euro naar 42 euro.
Net als SEB heeft ook Independent Research zijn advies voor Beiersdorf verlaagd van halten naar verkaufen, waarbij het koersdoel is verlaagd van 47 euro naar 42 euro. Verwacht mag worden dat in de komende dagen meer analisten hun taxaties voor het aandeel neerwaarts zullen bijstellen.
consensus
Zoals verwacht hebben diverse analisten hun taxaties naar aanleiding van de winstwaarschuwing neerwaarts bijgesteld. Daardoor staan er nu voor het aandeel 7 koop-, 14 houd- en 15 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht negatief is. Recent afgegeven adviezen zijn allen negatief, wat impliceert dat het sentiment zeer slecht is.
De diverse koersdoelverlagingen hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel nu 45,35 euro bedraagt, wat een negatief verwacht rendement oplevert van ruim 1%. Analisten geven hiermee aan dat zij verwachten dat de koers in de komende periode zal dalen, waarbij opvalt dat koersdoelen die deze maand zijn afgegeven allen rond de 42 euro liggen. Dit levert een negatief verwacht rendement op van circa 9% maar geeft eveneens aan dat analisten vrij eensgezind zijn over het potentieel van het aandeel.
door onze redactie
Verlaging verwachtingen
In aanloop naar de analistendag die Beiersdorf op 15 december zal houden heeft het bedrijf zijn verwachtingen voor heel 2010 neerwaarts bijgesteld alsook strategiewijzigingen aangekondigd. De organische verkoopgroei voor 2010 is verlaagd van 2% tot 1%-2%. In de eerste 9 maanden van 2010 realiseerde Beiersdorf een verkoopgroei van 2%, waardoor de vooruitzichten voor het vierde kwartaal somber zijn. Ookverwacht Beiersdorf een winstmarge te realiseren van 8%-9%, waar het eerder nog uitging van meer dan 11%.
Verder verwacht Beiersdorf voor de periode 2010-2012 ongeveer 270 miljoen euro aan extra kosten te zullen maken, waarvan 120 miljoen euro in het lopende jaar. Beiersdorf wil daarbij terugkeren naar de basis en zal fors investeren in het Nivea-merk en in algemene zin de focus leggen op huidverzorging. Naast deze strategiewijziging hebben er in het managementteam zich enkele wisselingen plaatsgevonden, waardoor er een frisse wind zou moeten gaan waaien.
Afwachten
De analisten van ABN AMRO houden vooralsnog vast aan hun houdadvies voor het aandeel in afwachting van de analistendag op 15 december. De analisten stellen dat de ontwikkeling van het aandeel wellicht een kantelpunt nadert en zij daardoor hun advies voor het aandeel na de analistendag opwaarts zouden kunnen bijstellen.
De analisten wijzen er verder op dat de resultaten over de eerste 9 maanden van 2010 erop wijzen dat Beiersdorf achterloopt op de concurrentie. Zij verwachten dat de verlaagde verwachtingen voor 2010 en de hogere uitgaven voor 2011 zullen leiden tot adviesverlagingen voor het aandeel. Over 2010 bleek Beiersdorf een van de zwakste broeders binnen de wereldwijde sector Huishouden & Persoonlijke Verzorging, maar juist daarom is er volgens de analisten wellicht een mogelijkheid om het advies binnen afzienbare tijd te verhogen.
Druk
Analiste Oana Floares van SEB heeft op 14 december het advies voor Beiersdorf verlaagd van neutral naar reduce. De analiste wijst op de verlaagde doelstellingen voor 2010, die volgens haar haalbaar zouden moeten zijn. Zuid-Amerika en Azië blijven wederom de belangrijkste markten voor het bedrijf, aldus de analiste. Ook het luxesegment met het merk La Prairie lijkt nu weer aan de beterende hand. Wel blijft het bedrijf afhankelijk van het sentiment van de consument, waarbij voor de korte termijn de vraag terug zal moeten keren.
De ‘ Investor Day’ die zal worden gehouden op 15 december zal volgens de analiste meer duidelijkheid moeten verschaffen over de strategische stappen van Beiersdorf in de consumentensector, wat zou kunnen zorgen voor druk op het aandeel. Mede daarom heeft de analiste haar taxaties voor het aandeel neerwaarts bijgesteld, waarbij naast de adviesverlaging het koersdoel neerwaarts is bijgesteld van 48 euro naar 42 euro.
Net als SEB heeft ook Independent Research zijn advies voor Beiersdorf verlaagd van halten naar verkaufen, waarbij het koersdoel is verlaagd van 47 euro naar 42 euro. Verwacht mag worden dat in de komende dagen meer analisten hun taxaties voor het aandeel neerwaarts zullen bijstellen.
consensus
Zoals verwacht hebben diverse analisten hun taxaties naar aanleiding van de winstwaarschuwing neerwaarts bijgesteld. Daardoor staan er nu voor het aandeel 7 koop-, 14 houd- en 15 verkoopadviezen uit, waardoor de consensus licht negatief is. Recent afgegeven adviezen zijn allen negatief, wat impliceert dat het sentiment zeer slecht is.
De diverse koersdoelverlagingen hebben erin geresulteerd dat het gemiddeld koersdoel nu 45,35 euro bedraagt, wat een negatief verwacht rendement oplevert van ruim 1%. Analisten geven hiermee aan dat zij verwachten dat de koers in de komende periode zal dalen, waarbij opvalt dat koersdoelen die deze maand zijn afgegeven allen rond de 42 euro liggen. Dit levert een negatief verwacht rendement op van circa 9% maar geeft eveneens aan dat analisten vrij eensgezind zijn over het potentieel van het aandeel.
