Outperformance Wal-Mart verrast analisten niet

De outperformance van large cap Wal-Mart Stores verrast de meeste analisten niet. Ten tijde van de kredietcrisis werd het aandeel als een veilige haven gezien om aan de subprime-impact te ontkomen. Dit jaar behoort het aandeel tot de sterkst presterende large caps van Amerika. Ook lijken de resultaten van Wal-Mart Stores redelijk immuun te zijn op de teruglopende koopkracht van de Amerikaanse consument. Op al deze factoren werd al min of meer geanticipeerd door de analisten want de consensus over het aandeel is al tijden zeer positief.

Het aandeel Wal-Mart Stores kan de laatste jaren steeds meer als een waardeaandeel omschreven worden. Het bedrijf betaalt haar aandeelhouders de laatste jaren ieder jaar een hoger nominaal dividend per aandeel uit. In de jaren 2004 en 2005 had het aandeel nog royale koers/winst-verhoudingen maar deze zijn sinds 2006 tanende ‘ondanks’ de gestegen resultaten per aandeel. Dit betekent dat het aandeel steeds lager gewaardeerd wordt.

De consensus van de winst per aandeel over 2008 staat volgens persbureau Reuters op 3,18 dollar. Dit is ruim 17% hoger dan het resultaat van 2007. Uitgaande van de huidige koers dan komt hiermee de koers/winst-verhouding rond de 18 te liggen. Deze waarde is in lijn met de waarden van 2005 en 2006.

De meeste supermarkten en detailhandelaren lijken te leiden hebben onder de teruglopende economische omstandigheden. Dit geldt niet voor Wal-Mart Stores Stores zo stellen de analisten van de Duitse beleggingswebsite Aktienservice.de. Wal-Mart Stores lijkt goed in staat om de gestegen kosten door te berekenen aan hun klanten en zo hun marges op peil te houden zo stellen de analisten. “ Dennoch stehen die Chancen gut, dass der US-Konzern seinen Wachstumstrend weiter fortsetzen kann. Denn vor allem jenseits der Grenzen wächst Wal-Mart Stores weiterhin dynamisch. Während der Gesamtumsatz im ersten Quartal um 10% vorankam, wuchs der Umsatz außerhalb des Heimatmarktes um 22% auf 23,94 Mrd. US-Dollar. Das operative Ergebnis verbesserte sich hier um 16% auf 1,04 Mrd. US-Dollar. Und gerade das internationale Geschäft birgt noch jede Menge Wachstumspotenzial. Mit Indien hat das Management bereits den nächsten neuen Markt ins Visier genommen. Gemeinsam mit dem indischen Konzern Bharti Enterprises wurde das Joint Venture Bharti Wal-Mart Stores Private Limited gegründet. Der erste Cash-and-Carry-Großhandelsmarkt soll noch in diesem Jahr eröffnet werden.” zo stellen de analisten van de Duitse beleggingssite Aktienservice.de.