Microsoft en Meta bewijzen dat AI investeringen renderen

Microsoft zet AI-investeringen om in klinkende munt

- Kwartaalomzet $76 miljard (+18%) en nettowinst $27 miljard (+24%)
- Beurswaarde stijgt tot boven $4 biljoen, als tweede bedrijf na Nvidia
- Groeiversnelling legt fundament voor nog hogere investeringen in 2026

Microsoft , locatie Warschau

Geen groeivertraging, maar groeiversnelling

Vol spanning werd door beleggers wereldwijd uitgekeken naar de kwartaalcijfers van Microsoft en Meta, twee van de zes grootste technologiebedrijven ter wereld. Tientallen miljarden investeerden zij al in AI, maar verdienen ze daar ook geld mee? Gisterenavond kwamen de antwoorden. Er was geen sprake van een groeivertraging, waarvoor werd gevreesd, maar voor een groeiversnelling. In de nabeurshandel op Wall Street noteerde het aandeel Microsoft 9% hoger en dat van Meta maar liefst 12% hoger. Als die stijging vandaag stand houdt, wordt Microsoft na Nvidia het tweede bedrijf ter wereld met een beurswaarde van meer dan $4 biljoen. Hoe lang kunnen de techreuzen dit groeitempo volhouden?

Belangrijk verschil tussen Microsoft en Meta

Bij Microsoft steeg de kwartaalomzet met 18% op jaarbasis, de grootste stijging van de afgelopen drie jaar, en de winst met 24%. Meta ging daar nog overheen met plussen van respectievelijk 22% en 36%. Beide bedrijven gaan “all-in” en blijven verder investeren om het ijzer te smeden nu het gloeiend heet is. Het belangrijkste verschil tussen Microsoft en Meta zit in de doelgroep en het bedrijfsmodel. Microsoft weet steeds meer bedrijfsklanten te overtuigen om maandelijks extra abonnementsgeld te betalen om met de AI CoPilot de productiviteit van medewerkers te verhogen. Meta biedt zijn AI-modellen gratis aan (“open source”) en verdient het vooralsnog terug door steeds meer en duurdere advertenties te tonen aan particuliere consumenten.

Visionair Nadella leidt Azure naar $75 miljard omzet

Het succes van Microsoft is geen toeval, maar gebouwd op visie en executiekracht. Voor zijn aantreden als CEO in 2014 gaf Satya Nadella leiding aan de divisie waaronder ook clouddienst Azure valt. Hij zag het succes van Amazon en maakte het tot zijn speerpunt om ook software via een centrale cloud aan te bieden, in plaats van via bedrijfsservers. Microsoft maakte gisterenavond voor het eerst bekend hoeveel dollars er via Azure worden omgezet: $75 miljard. Dat bevestigt de tweede plaats achter Amazon , dat vorig kwartaal uitkwam op $112 miljard en vanavond opnieuw rapporteert, maar ruim voor Alphabet met $49 miljard.

AI staat nog in de kinderschoenen

Hoelang kan Microsoft blijven groeien? Op dit moment profiteert de techgigant nog steeds van het first mover-voordeel: in oktober 2022 brak Nadella de ban voor een commerciële uitrol van AI door de lancering van de samenwerking met OpenAI, de maker van ChatGPT. Die software kent nu verreweg de meeste gebruikers, ruim voor Gemini van Alphabet . De strijd om het beste AI-model is nog lang niet gestreden. Het is ook goed mogelijk dat modellen naast elkaar kunnen bestaan, zoals de besturingssystemen iOS van Apple en Android van Alphabet . Voor nu geldt dat het gebruik van AI echt nog in de kinderschoenen staat en de te behalen productiviteitswinsten enorm zijn. Steeds vaker wordt bijvoorbeeld AI ingezet om de codes voor nieuwe software te schrijven, wat 24 uur per dag, zeven dagen in de week door kan blijven gaan.

Doordat het aanbod van zowel hardware (chips met rekenkracht) en energie (stroom om de AI-modellen te laten draaien) de vraag niet bij kunnen houden is AI nu nog relatief duur in gebruik. Over een tijd zal dat waarschijnlijk veranderen, net zoals met internettoegang en smartphones. Het is wachten op het moment dat Chinese ontwikkelaars de druk opvoeren, zoals DeepSeek dat eerder deed in januari van dit jaar. Tot die tijd maken Microsoft , Meta, Alphabet en Amazon heel veel haast om voorop te blijven. Allemaal investeren ze in de tweede helft van 2025 en in 2026 weer meer dan ooit tevoren. Dat gaat door, totdat de omzetgroei stagneert. Voor beleggers is het belangrijk om te beseffen dat de spreekwoordelijke bomen nu hard groeien, maar niet tot in de hemel zullen rijken.

Tabel. Jaaromzet voor de Top 4 cloudaanbieders

Bron: bedrijfsinformatie. Cijfers zoals gerapporteerd. Amazon geeft deze donderdag 31 juli nog een update.

Geschreven door eToro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden