Moeizaam jaar voor Wavin
Voor de producent van kunststof buis- en leidingsystemen Wavin was 2009 één van de moeilijkste jaren in het 55-jarig bestaan van de onderneming. Er werd nauwelijks winst geboekt waadoor de aandeelhouders geen dividend krijgen uitgekeerd. Volgens Wavin wordt ook 2010 een zwaar jaar voor de onderneming.
Door onze redactie
Omzet daalt een kwart
Wavin zag de omzet ten opzichte van 2008 een kwart dalen tot 1,16 miljard euro. De nipte 1,8 miljoen euro nettowinst was niets in vergelijking tot de 32,1 miljoen nettowinst die het bedrijf in 2008 wist te behalen. Hoewel de verschillen met vorig jaar enorm zijn, kwamen de resultaten bij analisten niet als een verassing.
Door kostenbesparingen herstelden de marges in de loop van 2009. De marges kwamen hierdoor hoger uit dan de verwachtte 40 miljoen euro. Dankzij de steun van de aandeelhouders bij de herkapitalisatie die vorig jaar werd doorgevoerd, was Wavin in staat de schuld terug te brengen naar 237 miljoen euro. Daarmee kwam de leverage ratio onder de 2. In 2008 bedroeg de schuld nog 461 miljoen euro.
Voorzichtig
Voor 2010 doet Wavin nog geen specifieke prognoses. Sommige markten in Europa tonen tekenen van herstel, in andere wordt nu pas de volle omvang van de crisis zichtbaar, aldus Wavin. Het bedrijf zag in het tweede halfjaar van 2009 weliswaar tekenen van stabilisatie in de markt die resulteerden in een afvlakking van de omzetdaling.
SNS Securities
De resultaten die Wavin wist te realiseren vielen licht tegen, aldus analist Edwin de Jong van SNS Securities. Hij onderbouwd zijn oordeel met de rentelasten die hoger waren dan verwacht. In vergelijking met sectorgenoten Aalberts en Uponor waren de cijfers niet goed en de outlook die Wavin afgaf was erg voorzichtig, aldus de analist. Vooralsnog hanteert de analist een buy-advies met een koersdoel van 2 euro.
Toen Wavin in november met een trading update naar buiten kwamen, stelden ondermeer analisten van RBS , ING en Petercam hun taxaties voor het aandeel naar boven bij. Dat analisten na de publicatie van de cijfers hun adviezen en taxaties opnieuw aanpassen wordt echter niet uitgesloten.
ABN AMRO
De analisten van ABN AMRO stellen dat Wavin zwakke resultaten heeft gepresteerd over het vierde kwartaal. De analisten constateren overigs dat, wanneer de groter dan verwachte afschrijving in verband met kostenbesparingen buiten beschouwing wordt gelaten de winst van 11,7 miljoen euro nog steeds zwak is. De kasstroom vinden de analisten wel solide waardoor de zorgen over de balans zijn verdwenen. Volgens de analisten is het duidelijk dat de markten waarin Wavin actief is nog geen verbetering tonen. Toch zijn de analisten van mening dat er bij het concern sprake is van een sterk productenportfolio en dat de onderneming het goed zal gaan doen wanneer de bouwsector weer aantrekt. Maar omdat dit nog niet het geval is blijven de analisten bij hun houdadvies voor Wavin.
Conclusie
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 1,88 euro. De consensus is met 7 koop-, 3 houd- en 2 verkoop adviezen positief.
Door onze redactie
Omzet daalt een kwart
Wavin zag de omzet ten opzichte van 2008 een kwart dalen tot 1,16 miljard euro. De nipte 1,8 miljoen euro nettowinst was niets in vergelijking tot de 32,1 miljoen nettowinst die het bedrijf in 2008 wist te behalen. Hoewel de verschillen met vorig jaar enorm zijn, kwamen de resultaten bij analisten niet als een verassing.
Door kostenbesparingen herstelden de marges in de loop van 2009. De marges kwamen hierdoor hoger uit dan de verwachtte 40 miljoen euro. Dankzij de steun van de aandeelhouders bij de herkapitalisatie die vorig jaar werd doorgevoerd, was Wavin in staat de schuld terug te brengen naar 237 miljoen euro. Daarmee kwam de leverage ratio onder de 2. In 2008 bedroeg de schuld nog 461 miljoen euro.
Voorzichtig
Voor 2010 doet Wavin nog geen specifieke prognoses. Sommige markten in Europa tonen tekenen van herstel, in andere wordt nu pas de volle omvang van de crisis zichtbaar, aldus Wavin. Het bedrijf zag in het tweede halfjaar van 2009 weliswaar tekenen van stabilisatie in de markt die resulteerden in een afvlakking van de omzetdaling.
SNS Securities
De resultaten die Wavin wist te realiseren vielen licht tegen, aldus analist Edwin de Jong van SNS Securities. Hij onderbouwd zijn oordeel met de rentelasten die hoger waren dan verwacht. In vergelijking met sectorgenoten Aalberts en Uponor waren de cijfers niet goed en de outlook die Wavin afgaf was erg voorzichtig, aldus de analist. Vooralsnog hanteert de analist een buy-advies met een koersdoel van 2 euro.
Toen Wavin in november met een trading update naar buiten kwamen, stelden ondermeer analisten van RBS , ING en Petercam hun taxaties voor het aandeel naar boven bij. Dat analisten na de publicatie van de cijfers hun adviezen en taxaties opnieuw aanpassen wordt echter niet uitgesloten.
ABN AMRO
De analisten van ABN AMRO stellen dat Wavin zwakke resultaten heeft gepresteerd over het vierde kwartaal. De analisten constateren overigs dat, wanneer de groter dan verwachte afschrijving in verband met kostenbesparingen buiten beschouwing wordt gelaten de winst van 11,7 miljoen euro nog steeds zwak is. De kasstroom vinden de analisten wel solide waardoor de zorgen over de balans zijn verdwenen. Volgens de analisten is het duidelijk dat de markten waarin Wavin actief is nog geen verbetering tonen. Toch zijn de analisten van mening dat er bij het concern sprake is van een sterk productenportfolio en dat de onderneming het goed zal gaan doen wanneer de bouwsector weer aantrekt. Maar omdat dit nog niet het geval is blijven de analisten bij hun houdadvies voor Wavin.
Conclusie
Gemiddeld hebben analisten een koersdoel uitstaan van 1,88 euro. De consensus is met 7 koop-, 3 houd- en 2 verkoop adviezen positief.
