Over het algemeen worden de werkloosheidscijfers breed uitgemeten in de financiële media die Fisher Investments België bijhoudt – zeker voor jongvolwassenen. Deze bevolkingsgroep (15 tot 24 jaar, volgens Eurostat) kwam in Europa onder een vergrootglas te liggen in de nasleep van de financiële crisis van 2008 en de Europese staatsschuldencrisis daarna, zo blijkt uit onze lezing van de financiële commentaren uit die tijden. En recenter worden ook de trends in de Britse jeugdwerkloosheid uitgelicht. Sociologisch gezien is het wellicht wel degelijk van belang hoe een bepaalde bevolkingsgroep in de arbeidsmarkt staat, maar wij hebben geconstateerd dat dit voor aandelen weinig tot geen gevolgen heeft.

Uit de ervaringen van Fisher Investments België met economische commentaren blijkt dat wanneer jongvolwassenen maar moeilijk aan de bak kunnen komen, deze nieuwe generatie arbeidskrachten ook niet de vaardigheden en ervaring kan opdoen om hoger op de carrièreladder te klimmen, wat hun uiteindelijk verdienpotentieel kost en de macro-economische productiviteit ook niet ten goede komt. Als jonge arbeidskrachten zich bovendien niet ontwikkelen, vragen sommige experts die we volgen zich ook af wie zijn schouders onder de economie gaat zetten (en sociale voorzieningen gaat betalen) terwijl de arbeidskrachten van nu ouder worden en met pensioen gaan.

Uit ons onderzoek blijkt dat vrijwel iedereen in Europa eind jaren 2000 tot begin vorig decennium deze gedachtegang deelde. Tijdens de Europese staatsschuldencrisis en de regionale recessie liep de jeugdwerkloosheid in de eurozone op van 21,2% in 2009 naar een piek van 25,3% in 2013 (veel hoger dan de algemene cijfers van 9,6% en 12,2% over dezelfde periode).ⁱ In 2013 zaten er vooral veel jongvolwassenen zonder werk in Griekenland (55,9%) en Spanje (52,9%), waarbij de Duitse situatie (8,6%) in het niet vielⁱⁱ. Het is niet meer dan logisch dat men zich zorgen maakt over de vooruitzichten op werk van jonge mensen, maar door de bril van een belegger gezien willen we op een paar belangrijke zaken wijzen.

Ten eerste: cijfers van de arbeidsmarkt hebben geen voorspellende waarde. Voor alle bevolkingsgroepen geldt dat trends in de werkgelegenheid achterlopen op de groei, niet andersom. De jeugdwerkloosheid en de algemene werkloosheid in de eurozone piekten beide in januari 2013ⁱⁱⁱ. Op dat punt was de regionale recessie (een brede neergang van de economische output) in de eurozone, die in het vierde kwartaal van 2011 was begonnen en in het eerste kwartaal van 2013 afliep, bijna voorbij^iv. Aandelen – de ultieme toekomstgerichte economische indicator, zo blijkt uit ons onderzoek – zaten al ruim twee jaar in een bullmarkt (en stonden 66,5% hoger dan op het dieptepunt uit crisistijden na een regionale bearmarkt van februari 2011 tot november 2011).^v

Bovendien zijn trends in de jeugdwerkloosheid geen voorbode van toekomstige trends op de arbeidsmarkt. Zoals we in Figuur 1 zien, had het werkloosheidscijfer voor het cohort 15-24 jaar in 2013 zijn piek bereikt, en begon het daarna terug te lopen. Terwijl dat cijfer aantrok, lag het werkloosheidscijfer voor het volgende demografische cohort (15-29 jaar) significant lager en daalde ook dat, net als het cijfer voor de brede volwassen bevolking (20-64 jaar). Volgens ons laat dit zien dat de vooruitzichten van jongeren en jongvolwassenen op werk in die crisistijden juist beter werden naarmate ze ouder werden.

Figuur 1: Werkloosheidscijfers in de eurozone voor bepaalde leeftijdsgroepen, 2009 t/m 2025

Bron: Eurostat, 13-3-2026. Jaarlijkse werkloosheidscijfers voor diverse leeftijdsgroepen, 2009 t/m 2025.

Uiteraard kan jeugdwerkloosheid ook gevolgen hebben voor de maatschappij als geheel. Begin 2026 vroegen de financiële media in het VK zich hardop af wat er tegen de jeugdwerkloosheidscrisis gedaan kon worden. Het Verenigd Koninkrijk heeft momenteel namelijk een van de hogere cijfers onder de landen uit de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO).^vi Een aantal commentatoren waar Fisher Investments België ervaring mee heeft, pleiten voor veranderingen in het minimumloonbeleid en om hierbij het voorbeeld van Nederland te volgen^vii. Dat debat heeft politieke en sociologische implicaties. Maar discussies of beleid rond dit thema ontpoppen zich waarschijnlijk niet tot een macro-economisch omslagpunt, terwijl dat juist is waar aandelenbeleggers vooral naar kijken.

Aandelenmarkten zijn koel en berekenend, en kijken vooral naar de bedrijfswinsten en hoe die aansluiten op de verwachtingen. Hoe de beroepsbevolking demografisch gezien precies is samengesteld, heeft daar geen impact op. Dat is belangrijk om te onthouden als financiële media stellen dat wanneer jongeren in een land geen werk vinden, dat een gevaar vormt voor zichzelf en de economie als geheel.

Volg ons op social media voor de laatste marktontwikkelingen en updates van Fisher Investments België:

Facebook : https://www.facebook.com/FisherInvestmentsBelgie
Twitter: https://twitter.com/FisherInvestBE
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/fisher-investments-europe---belgië

Fisher Investments België is de handelsnaam die Fisher Investments Luxembourg, Sàrl in België gebruikt ("Fisher Investments België"). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid in Luxemburg, is samen met de handelsnaam Fisher Investments Europe geregistreerd in het Registre de Commerce et des Sociétés (""RCS"") onder nummer B228486. Fisher Investments Europe staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier (""CSSF"") en de statutaire zetel is geregistreerd op: K2 Building, Forte 1, Third Floor, 2a rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg. Fisher Investments Europe besteedt sommige aspecten van het dagelijkse beleggingsadvies, portefeuillebeheer en portefeuillehandelingen uit aan gelieerde ondernemingen.

Dit document bevat de algemene visie van Fisher Investments Europe en dient niet te worden beschouwd als persoonlijk beleggings- of belastingadvies of een afspiegeling van de prestaties van cliënten. Er wordt niet gegarandeerd dat Fisher Investments Europe deze visie zal handhaven. Deze kan immers veranderen op grond van nieuwe informatie, analyses of heroverweging. Niets in dit document is als aanbeveling of prognose van marktomstandigheden bedoeld. Het is eerder bedoeld om een standpunt weer te geven. De huidige en toekomstige markten kunnen sterk afwijken van de hier geschetste scenario's. Bovendien worden geen garanties gegeven met betrekking tot de nauwkeurigheid van eventuele aannames gemaakt in illustraties in dit document.
________________________________________ ⁱ Bron: Eurostat, 13-3-2026.
ⁱⁱ Ibid. De jaarlijkse werkloosheidscijfers voor Griekenland, Spanje en Duitsland in 2013.
ⁱⁱⁱ Bron: Eurostat, 16-3-2026. Maandelijks werkloosheidscijfer voor de leeftijdsgroep jonger dan 25, en voor iedereen van 25 tot 74 jaar, januari 2013.
^iv Bron: Centre for Economic Policy Research, Chronology of Euro Area Business Cycles, 13-3-2026.
^v Ibid. Gebaseerd op het rendement van de MSCI EMU Index met netto-dividenden, 18-2-2011 t/m 31-12-2013. Weergegeven in euro. Een bearmarkt is een langdurige daling van de aandelenmarkt van 20% of meer, met een fundamentele achterliggende oorzaak.
^vii 'The Dutch might have the answer to Britain’s youth unemployment crisis', Emma Taggart, The Telegraph, 10-3-2026. Gegevens geraadpleegd via Yahoo! Finance. ^viii Ibid.

Facebook

Twitter