Als er lacunes zitten in de officiële, betrouwbare cijfers van de overheid, wil dat dan zeggen dat de wereld blindvaart? Sommige financiële commentatoren die Fisher Investments België volgt, zeggen van wel, vooral na de opzienbarende problemen bij een aantal vooraanstaande statistiekbureaus. In het Verenigd Koninkrijk hebben veel rapporten van het Office for National Statistics (ONS), waaronder de cijfers over de detailhandel, vertraging opgelopen door lage enquêteresponsen en personeelsproblemen. Duitsland ondervond een tegenslag door een technische fout.ⁱ In Amerika werd in de financiële media geklaagd over uitgestelde werkgelegenheids- en inflatierapporten als gevolg van de shutdown (sluiting van overheidsinstellingen als politici er niet in slagen belangrijke wetsvoorstellen voor de overheidsfinanciering goedgekeurd te krijgen).ⁱⁱ Allerlei commentatoren beweren dat beleggers geen duidelijk beeld meer krijgen van het economische landschap als dergelijke gegevens ontbreken en dat het daardoor moeilijker wordt om beleggingsbeslissingen te nemen. Maar gaat dat niet een beetje te ver? Nationale statistiekbureaus hebben geen monopolie op economische gegevens: ook de particuliere sector produceert veel nuttige informatie. Maar wat volgens ons nog belangrijker is, is dat beleggers er niet verstandig aan doen op slechts één bron te vertrouwen.

Vanuit zijn ervaringen beoordeelt Fisher Investment België economische gegevens om een aantal redenen. Hoewel ze betrekking hebben op het verleden, denken we dat ze een globaal beeld schetsen van de recente economische omstandigheden, trends en gedrag. Zoekt u informatie over een specifieke sector of parameter van de economie, bijvoorbeeld de consumentenvraag? Als belegger kunt u dan bijvoorbeeld kijken naar de detailhandelsverkopen of andere barometers van de consumentenuitgaven. Wilt u een breder beeld? Dan kunnen algemene economische maatstaven nuttig zijn, zoals het bbp (bruto binnenlands product, een door de overheid berekende raming van de economische productie).

Ook denken we dat het voor beleggers nuttig is om deze feiten te vergelijken met het algemene sentiment, om zo te controleren of er een kloof is tussen de economische realiteit en de verwachtingen. Uit de ervaringen van Fisher Investments België met de marktgeschiedenis blijkt dat aandelenkoersen vooral bewegen op basis van die kloof. Dus als er een kloof zou kunnen ontstaan, in welke richting dan ook, kan dat relevant zijn voor uw beleggingsbeslissingen.

Tegen die achtergrond begrijpen wij de bezorgdheid die ontstaat als er te weinig betrouwbare cijfers van de overheid beschikbaar zijn. Toch denken we niet dat beleggers dan opeens niet meer zouden weten van welk hout pijlen te maken, aangezien dat tekort kan worden aangevuld met gegevens uit de particuliere sector. Als bijvoorbeeld de Britse detailhandelscijfers van het ONS ontbreken, is het mogelijk om inzicht te krijgen in de trends in de Britse consumentenbestedingen door naar de index van creditcarduitgaven van Barclays te kijken. ⁱⁱⁱ Of de afzonderlijke verkoopcijfers van de detailhandel van de Confederation of British Industry (CBI). ^iv Wie het veelgelezen Amerikaanse banenrapport van het Bureau of Labor Statistics bestudeert, kan uit de cijfers van ADP, een internationale payroll-aanbieder, een aantal trends op de arbeidsmarkt afleiden. Dit bedrijf beschikt over meer dan twintig jaar aan payroll-gegevens uit de private sector. ^v

Fisher Investments België weet dat particuliere onderzoeksbureaus dezelfde onderwerpen opvolgen als nationale statistiekbureaus. Zo bieden de inkoopmanagersindexen (PMI's, maandelijkse enquêtes die de breedte van de economische activiteit in kaart brengen) van dataverstrekker S&P Global een gedetailleerd inzicht in de diensten- en productiesector van veel landen. Deze barometers geven informatie over verschillende aspecten van de bedrijvigheid, zoals productie, nieuwe orders, werkgelegenheid, kosten, prijzen en voorraden. Maar denk er wel aan dat PMI's alleen de breedte van de groei of krimp weergeven, niet de omvang ervan. Wij zijn echter van mening dat ze een actueel beeld geven van de recente economische situatie.

Het bestaan van deze rapporten onderstreept een algemener punt: Wij zijn van mening dat beleggers er geen baat bij hebben om op één enkele gegevensbron te vertrouwen. Zelfs als de cijfers van de overheid geen vertraging zouden ondervinden en beleggers alle openbaar beschikbare informatie binnen handbereik zouden hebben, denken we niet dat ze daarmee alles weten over de economie.

Dat komt omdat geen enkele dataset perfect is, zo blijkt uit de ervaringen van Fisher Investments België met de marktgeschiedenis. Ook de officiële cijfers van de overheid kennen problemen die bij iedereen bekend zijn. Los van de politiek is het hierboven genoemde lage responspercentage voor de Britse cijfers al langer een probleem. ^vi Ook het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics heeft dit probleem onder de aandacht gebracht.^vii Bovendien herzien statistische bureaus hun datasets regelmatig – een standaardpraktijk om nieuwere, uitgebreidere informatie mee te nemen – wat betekent dat de eerste schattingen niet het laatste woord hebben. ^viiiWat betreft de gegevens uit de private sector, weten we dat ook die hun beperkingen hebben. Sommige indicatoren gaan over nichemarkten. Die bestrijken slechts een klein deel van de economie en geven waarschijnlijk minder inzicht in de bredere trends. Andere bestaan pas sinds kort, waardoor het lastiger kan zijn om te kijken hoe het heden zich verhoudt tot het verleden. Sommige gegevens zijn niet seizoensgecorrigeerd, wat de totaalcijfers enigszins kan vertekenen.

Uit onze ervaringen blijkt dat beleggers beter een veel ruimer aanbod bestuderen dan zich te focussen op één bron of reeks van gegevens. Door hun blikveld te verbreden kunnen beleggers zich volgens Fisher Investments België een globaal idee vormen van de economische trends en hoe deze zich verhouden tot het sentiment van het grote publiek en de voorspellingen. Dit helpt om te beoordelen of het sentiment te optimistisch of te pessimistisch is.

Volg ons op social media voor de laatste marktontwikkelingen en updates van Fisher Investments België:

Facebook : https://www.facebook.com/FisherInvestmentsBelgie
Twitter: https://twitter.com/FisherInvestBE
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/fisher-investments-europe---belgië

Fisher Investments België is de handelsnaam die Fisher Investments Luxembourg, Sàrl in België gebruikt ("Fisher Investments België"). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid in Luxemburg, is samen met de handelsnaam Fisher Investments Europe geregistreerd in het Registre de Commerce et des Sociétés (""RCS"") onder nummer B228486. Fisher Investments Europe staat onder toezicht van de Commission de Surveillance du Secteur Financier (""CSSF"") en de statutaire zetel is geregistreerd op: K2 Building, Forte 1, Third Floor, 2a rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg. Fisher Investments Europe besteedt sommige aspecten van het dagelijkse beleggingsadvies, portefeuillebeheer en portefeuillehandelingen uit aan gelieerde ondernemingen.

Dit document bevat de algemene visie van Fisher Investments Europe en dient niet te worden beschouwd als persoonlijk beleggings- of belastingadvies of een afspiegeling van de prestaties van cliënten. Er wordt niet gegarandeerd dat Fisher Investments Europe deze visie zal handhaven. Deze kan immers veranderen op grond van nieuwe informatie, analyses of heroverweging. Niets in dit document is als aanbeveling of prognose van marktomstandigheden bedoeld. Het is eerder bedoeld om een standpunt weer te geven. De huidige en toekomstige markten kunnen sterk afwijken van de hier geschetste scenario's. Bovendien worden geen garanties gegeven met betrekking tot de nauwkeurigheid van eventuele aannames gemaakt in illustraties in dit document.
_____________________________________________
ⁱ Germany Can’t Get its Hands on Important Economic Indicators Because of a Tech Update That’s Been in the Works for 5 Years," Prarthana Prakash, Fortune, 24-9-2024. Gegevens geraadpleegd via Yahoo! Finance.
ⁱⁱ Inflatie wordt gedefinieerd als een stijging van het algemene prijspeil in de hele economie.
ⁱⁱⁱ Bron: Barclaycard, 13-10-2025.
^iv Bron: Confederation of British Industry, 13-10-2025.
^v Bron: ADP, 13-10-2025.
^vi "UK’s Data Agency Has 'Deep Seated' Issues, Review Finds," Robert Cuffe, BBC, 26-6-2025.
^vii Bron: Het Amerikaanse bureau voor arbeidsstatistieken (Bureau of Labor Statistics), 13-10-2025. Responspercentage van enquêtes onder huishoudens en bedrijven, april 2015 t/m april 2025.
^viii Bron: UK Office for National Statistics, US Bureau of Labor Statistics en US Bureau of Economic Analysis, 13-10-2025.

Facebook

Twitter